文/《清华金融评论》孙世选

从企业的诞生说起。任何一家企业的历史，从产生建立这个企业的创意，到创办这家企业，到这家企业真正提供产品和服务，乃至不断发展壮大到股票市场上上市，至少从所经历的时间期限上来说是一个不短的过程。这就要比十月怀胎，生下一个孩子，再把孩子养到孩子能翻身，能爬能走能说话，最终孩子变成成年人，整个过程绝不可能是一蹴而就的。也就是说实体经济中企业的创立和经营是慢工出细活。
股票市场则不然。与经营实体经济中的企业相比，炒股是很容易的。股票市场上股价的走势是反映人们对未来的预期，不仅仅是对明天的预期，对后天的预期，是对整个的未知的未来的预期。与实体经济不同的是，股市上人们预期的变化乃至由此导致的股价的变化是瞬息万变的。越是有效的（efficient）市场，股价对信息做出反应的过程越是快速、彻底。打个比方说，股市就相当于乔达摩•悉达多，传说中他一出生就下地行走，还说“天上地下，唯我独尊”。相比之下实体经济都是普通的孩子，刚生下来连翻身都不会，何况行走和说话了。
“慢牛”的股市是很多人的梦想。打个比方说，对“慢牛”的渴望就相当于你希望生下这样一个孩子，这个孩子生下来就能走（很牛吧），而且他也能说话，只是他今天慢慢地说一个字“天”，明天慢慢地说一个字“上”，后天慢慢地说一个字“地”，大后天慢慢地说一个字“下”，这样持续下去就又慢又牛了。
笔者认为，股市的走势相当于“顿悟”，实体经济的经营相当于“渐修”。而“慢牛”既不太符合“顿悟”，也不太符合“渐修”，虽然这一设想迎合了很多人的美好愿望，但是，那也只是美好愿望而已。