“跌跌不休”的黄金价格已经让投资者感到不安，但这一切尚未结束，一系列不利信号仍在发出。

昨日，黄金价格已经跌至1245美元/盎司左右，相当于今年2月初的水平，创下近4个月以来的新低，而在亚市盘尾，欧洲央行利率决议终于尘埃落定，现货黄金小幅回落至1240.99美元，刷新日内低点。随后美国交易中黄金温和反弹，甚至一度上涨至1256美元高位。

分析人士指出，欧洲央行下调利率符合预期，对黄金价格可谓打压不少，但在此之前黄金已经大跌，利空出尽变利好是后期黄金反弹的主要原因。

同时，整个5月，黄金价格从1284.7美元下跌至1250.5美元，跌幅达3.18%，其中5月份最后一周,金价连续跌破1270、1260和1250美元关口。

“黄金自3月以来便限于狭小空间之内震荡,主要由于地缘政治提供了支撑,但随后美股为首的多地股市走强则带来一定的压力。近日乌克兰大选顺利进行,标普500创新高,使得黄金价格下跌至2月初以来低点。”某外资银行人士对此现象分析称。

此前，由于乌克兰危机恶化、西方国家纷纷制裁俄罗斯，导致国际金价一度反弹，3月17日盘中，金价创全年新高至1392.08美元。

黄金此前的抢眼还不仅如此，高盛统计数据显示，本年度至今回报最高的前三名是黄金、债券和一篮子空仓最多的标普500成份股GSTHVISP，回报最低的前三名是全球宏观对冲基金、股票多空策略对冲基金和布伦特原油。

但好景不长，随着近日乌克兰大选顺利进行，政治紧张局势逐渐降温，再加上标普500连续创出历史新高，以及欧洲股市创六年新高，黄金价格受到了严重挫折。

“从价值角度看，美国股票未来还有较大上升空间，加之美国经济不断复苏，财政拖累不会重现，资本支出将逐渐恢复，财富效应将进一步刺激消费支出。因此，今年美股和欧股有望出现低双位数的回报。”渣打银行对美股未来的表现预计称。

此外，近期公布的一系列数据也打压了金价的反弹。数据显示，美国首次申请失业救济人数仍接近衰退前的水平，显示出就业市场继续好转，因此，作为避险的黄金遭遇了投资者的抛售。

但对于未来黄金价格的走势，机构的看法却存在严重的分歧。

Liberty Trading Group主管之一James Cordier周三甚至表示，眼下几乎没有持有黄金的理由。他说现在看上去黄金注定在1200美元水平。

同时，德意志银行近日发布研报称，受美国经济增长和美元走强的影响，金价会继续走弱。高盛则预计美国经济加速增长意味着黄金将在未来12个月内跌至1050美元/盎司。而摩根士丹利则更是看空黄金，其研报称，黄金这一轮上涨已经基本结束，黄金熊市将卷土重来。

但法国兴业银行周三却上调2014年黄金价格预估，称克里米亚危机给金价带来的支撑是主要因素。该行将今年黄金均价预估从此前预期的1180美元上调至1272美元。

“克里米亚危机导致俄罗斯对乌克兰局势进行干预，随后美国和欧盟对俄罗斯实施制裁。法国兴业银行在报告中称，这促使投资者采取谨慎态度，激发了黄金的避险买盘。”该行在周三发布的大宗商品观察报告中称。

不过从长期来看，法国兴业银行并不对金价看好。“虽然我们上调了近期金价预估，但仍看空中长期前景。明年金价将可能远低于1200美元，到2016年或将跌破1000美元，届时美联储的升息步伐可能远远快于当前市场预期。”

H.C.韦恩怀特董事经理Jeffrey Wright预计称，本周可能对黄金价格造成影响的重大事件尚未发生，低于预期的ADP数字起码在周三给了黄金价格一点温和的支持，周五美国的非农就业报告数据如果不及预期，肯定会提高黄金的吸引力，让金价的变动区间回到每盎司1250美元到每盎司1300美元之间。

而路透访查的分析师预计5月非农就业岗位增加21.8万，低于4月28.8万的增幅，但仍高于过去六个月均值。

对于日后的操作，有业内人士建议称,以当前价位来看,黄金价格继续下跌的空间不大,目前是一个入市的较好机会,建议黄金投资者根据自己的资金分批购入。