7月以来的多项“救市”政策，令股指终于止住跌势。尽管近两个交易日再次出现回调，但很多分析师仍认为调整结束后，市场将重回牛市。而从技术角度来看，近十个交易日内换手率较高个股见底迹象似乎更为明显。

来自Wind资讯的统计显示，自7月3日至7月16日收盘的这段时间内，剔除2015年上市次新股后的所有存在交易的2587只A股中，仅有423只总体仍维持上涨，占比约为16.35%。

近日，证监会要求6个月内，上市公司控股股东和持股5％以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。因此，在剔除持股5% 以上股东持股以及高管持股等流通股份后计算出的换手率指标中，近10个交易日内换手在100%以上的316只个股中，出现上涨的比例约为28.16%，高于全部A股的上涨比例约12个百分点。

而在上述换手率超过150%的个股中，32.35%出现上涨；换手率超过200%个股中，50%出现上涨。不过，换手率超过200%个股只有10只。

福达股份（603166.SH）是上述统计中换手率最高的一只，近十个交易日内，累计出现2.57%上涨。实际上，这只上市也不足一年的个股先于大盘出现调整，6月29日，该股便开始逆市反弹。若按当日反弹至今的累计涨幅计算，已超过30%。

更早上市的 洛阳钼业(603993.SH,3993.HK)（603993.SH）按上述计算的换手率也高达250%，仅低于福达股份。而其这期间的累计涨幅更是高达47.36%，7月16日也再次以涨停收盘。

有分析人士认为，换手率指标常被投资者用来识别跟踪市场上的热点股票，但该指标是绝对值，不带方向性，不便从中直接看出市场的多空力量对比，而且较难识别那些分批逐步建仓的隐藏性买单。

但一位券商策略分析师则认为，一般意义上来讲，换手率指标仍具有一定的参考意义，在大幅下跌后也可以当作股价是否见底的一个指标，但并非绝对，还要看具体是买盘成交还是卖盘成交。尤其在全流通情况下，纯技术指标的有效性逐渐降低，对技术指标的判断至少还需结合基本面来进行判断。

从基本面角度，方正证券对洛阳钼业的分析认为，公司在2013年收购北帕克铜矿之后，近期又发布公告，拟使用自有资金不超过21.5亿美元收购境外矿业资产。而按照公司过去收购的情况来看，推测本次收购的矿山可能仍然是运营中的，如果收购顺利完成，公司年度的营业收入和利润或将再上一个台阶。

换手率同样接近250%的 步森股份（002569.SZ），近十个交易日累计出现了逾24%下跌。尽管停牌近5个月的步森股份在6月30日宣布终止重大资产重组并复牌后反而连续涨停，但随后出现大幅震荡，其间换手率大幅放大。近三个交易日，股价连续跌停。

相对于洛阳钼业仍被机构看好，步森股份近几年内业绩却连续大幅下降，2014年更是出现逾亿元亏损。今年一季度，也仅有200余万元盈利。而在公司终止重大资产重组之前，一项并购事项也因涉嫌违反证券法规，已被证监会立案调查。

上述策略分析师还提醒，即使近期换手率较高的个股出现见底迹象，还需关注市场整体趋势。若市场继续出现系统性风险，会一损俱损，大部分个股会与大盘走势相类似。

来源：第一财经日报