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【每日焦点】中国出口持续低迷 供给侧改革或成外贸企业唯一出路

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文/《清华金融评论》王蕾

持续受全球经济下滑、贸易萎缩拖累,中国海关总署公布11月份进出口数据显示,进出口数据同比依然呈现下滑态势,尤其是出口逊于预期,加大了稳增长的压力。在中国经济转型过程中,贸易企业受成本上涨、经济下滑双重影响加剧。在中国比较优势已不复存在之后,供给侧改革给出口企业指出活路。

数据显示,按人民币计算,出口情况低于预期同比下滑3.7%,进口数据好于预期为同比下降5.6%,大宗商品进口未明显增加。出口下滑进口改善导致贸易顺差收窄至3431亿元,但同比仍扩大2%。同时数据显示,今年前11个月,中国进出口总值22.08万亿元人民币,比去年同期下降7.8%。

“出口不振加大稳增长压力,维持经济中期L型判断,需改革放活。”国泰君安最新宏观分析报告指出:“出口增速超预期下滑和全球贸易收缩有关,韩国、中国台湾等出口导向型经济体11月出口也非常疲软,而全球贸易收缩与全球经济低迷及美元升值有关,11月美元指数升值3.5%,从计价渠道对全球出口造成负面影响。”

相比较而言,进口增速超预期回升,与基数效应有关,虚假贸易也可能是部分原因,近期人民币贬值压力较大,跨境资金可能通过虚假贸易流出。虽然贸易顺差和物价稳定中期内对人民币构成支撑,但美联储加息预期导致美元或将进入强势通道的情况下,依然存在资本外流的压力。

昨日公布的外汇储备余额下降872亿美元,较高贸易顺差下外汇储备的消耗更凸显了11月资本外流的压力,因此外贸数据难以对人民币汇率带来支撑。招商证券最新宏观研究报告称,随着美联储加息靴子落地,这种情况会出现阶段性改善。

供给侧改革或成外贸企业唯一出路

目前中国货物贸易形势依然持续恶化,今年前11个月,中国进出口总值22.08万亿元人民币,比去年同期下降7.8%。其中,出口12.71万亿元,下降2.2%;进口9.37万亿元,下降14.4%;贸易顺差3.34万亿元,扩大63%。

相比于2009年的货物贸易的周期性下滑,影响这一轮货物贸易下滑的原因更为多元化,如国内要素成本上升引发劳动密集型企业向海外转移、产业升级引发国内零部件进口替代。与此同时,全球产业链条和贸易结构也发生了深刻的变革,主要经济体中间品贸易急剧恶化,冲击着全球生产端贸易需求,进而加大中国出口压力。

“从历史经验来看,中间品增速恶化会持续1年到1年半左右,然后进入反弹周期。预计货物贸易出口将在2016年年中出现向上的拐点。全年增速在3%左右,然而受到大宗商品价格影响,预计进口出现向上的观点相对滞后,全年增速在1.5%左右。”中国银行发布的2016年经济金融形势展望报告中分析称,“这与中国服务贸易增长较快的势头迥然不同。”

在供给侧改革成为十三五目标实现的解决路径之时,出口企业转变以往以加工贸易为主的低端印象,转而提升技术含量和产品质量,或将成为其生存发展的唯一出路,方能抓住中国外贸优惠政策,在国际产能和装备制造业合作的机会中争取有利的贸易规则。

这也是经过30多年高速增长中国要素禀赋结构发生巨大变化后的唯一选择。中国已经从劳动力富裕、资本稀缺的国家变成了劳动力短缺、资本相对富裕的国家,技术水平也有了大幅度的提升。对于贸易企业,尤其是出口企业来讲,都要求企业从生产层面进行供给侧的调整,包括技术、产品结构、制度等方面的调整,以及部分过剩产能的淘汰等。

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