登录 注册 下载

我国9月抵押补充贷款余额首增；发达经济体货币和财政政策或令全球陷入衰退|每周金融评论（2022.10.4—2022.10.9）

1455 views

1

2

热点聚焦

01、我国9月抵押补充贷款余额两年多来首次出现正增长

10月8日，中国人民银行公布2022年9月抵押补充贷款（PSL）开展情况，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款1082亿元。期末抵押补充贷款余额为26481亿元。数据显示，这是自2020年2月以来，抵押补充贷款余额首次出现正增长，月度净新增规模也时隔多年重回千亿元以上。

《清华金融评论》观察

抵押补充贷款时隔多年再发力，意味着人民银行可能已经为政策性银行提供了资金支持，有望引导政策性金融机构加大实体经济薄弱环节、重点领域融资支持，充分发挥逆周期调节作用。作为结构性货币政策工具之一，抵押补充贷款的定位为阶段性工具，有明确的实施期限或退出安排。自2019年5月起，随着棚改工作接近尾声，货币化安置力度明显减弱，抵押补充贷款余额稳步下降。截至2022年6月末，抵押补充贷款余额降至2.62万亿元。（观察员/王茅）

重大会议

01、联合国贸发会议警告称发达经济体的货币和财政政策可能让全球经济陷入衰退和长期停滞

据新华社报道，联合国贸易和发展会议10月3日警告，发达经济体的货币和财政政策可能让全球经济陷入衰退和长期停滞，造成比2008年国际金融危机和2020年新冠疫情冲击更严重的损害。贸发会议发布的《2022年贸易和发展报告》指出，发达经济体快速加息和紧缩财政政策，叠加新冠肺炎疫情和乌克兰危机带来的负面影响，已经使全球经济从放缓变为下行，软着陆不太可能实现。

报告认为，在长达十年的超低利率时期，多国央行始终没有实现通胀目标，也没有推动形成更健康的经济增长。任何希望通过更高利率来降低价格却不产生经济衰退的想法，都是一种“不谨慎的赌博”。报告说，2022年世界经济预计将增长2.5%，2023年减速至2.2%。全球所有地区都将受到增长放缓冲击，但发展中国家所受冲击尤为严重，其平均增长率预计将降至3%以下，这一增速不足以实现可持续发展，并将进一步挤压公共和私人财政空间，破坏就业前景。

《清华金融评论》观察

受食品和能源价格上涨以及俄乌冲突等因素的持续影响，世界多国经济衰退概率加大。世界银行、国际货币基金组织、世界贸易组织等国际机构纷纷下调了对全球经济增长的预期。目前来看，美联储在2022年实施的激进加息在遏制供给型通胀方面的作用乏善可陈，反而带动了全球央行“加息潮”，推升美元持续走强，加大了全球经济衰退的风险。（观察员/孙世选）

重大政策

01、国务院办公厅印发《关于扩大政务服务“跨省通办”范围进一步提升服务效能的意见》

日前，国务院办公厅印发《关于扩大政务服务“跨省通办”范围进一步提升服务效能的意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届历次全会精神，按照党中央、国务院决策部署，坚持以人民为中心的发展思想，聚焦企业和群众反映突出的异地办事难点堵点，统一服务标准、优化服务流程、创新服务方式，充分发挥全国一体化政务服务平台“一网通办”枢纽作用，推动线上线下办事渠道深度融合，持续深化政务服务“跨省通办”改革，不断提升政务服务标准化、规范化、便利化水平，有效服务人口流动、生产要素自由流动和全国统一大市场建设，为推动高质量发展、创造高品质生活、推进国家治理体系和治理能力现代化提供有力支撑。

《清华金融评论》观察

2022年的《政府工作报告》提出，扩大“跨省通办”范围，基本实现电子证照互通互认，加快解决群众关切事项的异地办理问题。我国跨省流动人口有1.25亿人，与群众生活密切相关的跨省办事需求日益增多。能否打通壁垒，关系到千家万户的获得感和幸福感，也关系到治国理政的效率。近年来，各地加速平台建设、加强数据共享，越来越多高频政务服务事项实现“跨省通办”。《意见》扩大了“跨省通办”事项范围，新增异地电子缴税、开具税收完税证明、单位社会保险费申报、临时居民身份证办理、城乡居民养老保险参保登记和待遇申请、5种门诊慢特病费用结算等22项政务服务“跨省通办”事项。（观察员/孙世选）

重大事件

01、市场严重动荡：英国放弃减税计划

近日，英国政府大规模减税计划引发了不小的危机。该政策在过去一周引发了市场大幅动荡，导致英镑对美元汇率创下历史新低，英国政府债券大幅下跌，英国养老金“危机四伏”。尽管在众多“压力”之下，当地时间10月3日，英国宣布放弃了上述计划，但目前英国经济增长乏力，加上能源危机和严重通胀，民众生活成本陡增，未来仍有不小的挑战。

《清华金融评论》观察

在减税计划导致的危机下，英国央行宣布购入债券，试图稳定市场。从短期看，英国央行“暂时性QE”可以修复债券市场流动性，稳定资产价格，避免债券市场流动性危机演化为债务危机甚至全面金融危机；但是从中长期看，英国央行暂时性QE与加息互相矛盾，公众对于央行政策倾向的预期更为困惑。英国市场动荡与流动性枯竭是无序财政刺激的结果，随后英国央行为维护市场流动性进行“暂时性QE”，相当于央行为财政扩张的负面影响“兜底”，央行信誉降低与通胀失控的风险可能进一步抬升。英国政府宣布放弃对高收入者的减税计划后，英镑兑美元应声走高，日内涨幅近1%，已回升至该计划公布前的水平。尽管减税计划放弃后，市场得到喘息机会，但从宏观层面来看，目前，英国经济增长乏力，加上能源危机和严重通胀，民众生活成本陡增。未来对英国新任首相特拉斯来说仍面临不小的挑战。（观察员/秦婷）

重要数字

01、10年来我国单位GDP能耗年均下降3.3%

10月8日，国家统计局发布的党的十八大以来经济社会发展成就系列报告显示，2021年，我国单位国内生产总值（GDP）能耗比2012年累计降低26.4%，年均下降3.3%，相当于节约和少用能源约14亿吨标准煤。

报告显示，我国能源生产结构加速转变，清洁能源占比持续提升。2021年非化石能源发电装机首次超过煤电，装机容量达到11.2亿千瓦，占发电总装机容量的比重为47%。水电、风电、太阳能发电装机均超过3亿千瓦，连续多年稳居世界首位。

《清华金融评论》观察

2020年，我国提出了”二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”的目标。”实现”双碳”目标，需要推动新时代社会治理理念、模式、工具和目标等多层面的转型升级。报告显示，天然气、水电、核电、新能源发电等清洁能源在能源生产结构中的占比持续上升。能源消费清洁低碳加快推进。国家能源局近日印发的《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》提到，到2025年，要初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。（观察员/秦婷）

02、美国9月就业数据超出市场预期

美国劳工部公布的数据显示,美国9月份新增非农就业岗位为26.3万个,高于市场预期的25万个,但低于8月份的31.5万个。美国9月份失业率为3.5%,而市场预期和8月份失业率均为3.7%。

《清华金融评论》观察

数据公布后美元飙升，美股期货直线下跌，市场对美联储保持激进加息路径的预期升温，联邦基金利率显示，11月美联储加息75个基点的可能性为92%，高于9月非农就业报告公布之前的85.5%。美联储埃文斯表示，还需要进一步加息，我们正朝着4.5%-4.75%利率的方向前进，很可能到明年春季达到。美联储威廉姆斯表示，通胀非常高，美联储离它需要达到的水平还有很长的路要走，美联储需要逐步将利率提高到4.5%左右。

总体来看，美欧经济体通胀及经济衰退压力凸显，叠加俄乌冲突变数仍存，贵金属对抗通胀及避险属性仍或有所发挥从而提振其期价。然而，美国最新非农就业数据出炉后，市场普遍预计美联储仍会在11月议息会议上连续第四次加息75个基点，美联储官员也持续释放鹰派信号，年底前美国联邦基金利率或将至少提升至4.5%，美元指数仍或在20年来的高位运行，贵金属期价或反弹承压。（观察员/王茅）

本文编辑：王茅
分享到：0
教育部 清华大学 清华大学五道口金融学院 清华大学出版社 清华大学国家金融研究院 清华大学金融科技研究院 未央网 紫荆教育
^
Copyright ©  （京ICP备10035462号-6）
激活兑换码
关闭
请输入您的兑换码：
姓名：
单位：
职位：
邮箱：
手机号：
地址：
验证码：
激活
提示：
1、您的订阅周期将从兑换码被激活的当日开始计算。
2、同时激活多个兑换码，订阅期限会自动向后叠加。
3、如果您不想立即使用兑换码，可以在稍后任意时间激活，订阅码可赠予他人，但只能激活一次。
4、兑换码激活后，所绑定的授权用户仅限一人使用，不可多人分享账号。若发现违规使用，官方将做销号处理。