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拥抱开放 数实融合 共生发展——2023全球大资管与量化投资论坛在深圳成功举办

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9月17日，2023全球大资管与量化投资论坛在深圳成功举办。本次论坛以“拥抱开放、数实融合、共生发展”为主题，邀请各界权威专家齐聚一堂，共商资管行业发展。论坛以线上线下相结合的形式举办，在清华金融评论、学说平台、中国财富网、中证金牛座、凤凰网财经、网易财经、每日经济新闻、经济观察报、和讯网、金融界、万得3C等平台同步直播。

清华五道口科学企业家大湾区同学会副会长兼秘书长,华创城开控股集团有限公司董事长徐春，清华五道口科学企业家大湾区同学会联席秘书长、清华五道口金融EMBA深圳同学会副秘书长、深圳同学会金融研究分会副会长，高盈科技、高盈金融董事长吴超分别发表致辞。同时，清华五道口金融EMBA深圳同学会会长、卓越集团董事局主席李华，清华五道口金融EMBA深圳同学会副会长、深圳同学会金融研究分会会长、深圳盛金投资控股有限公司董事长周琦，清华五道口科学企业家大湾区同学会联席秘书长、香港联合医务副董事长付姗洁等校友代表出席论坛。

嘉宾致辞

徐春：不断提高大资管与量化投资行业的健康发展水平

徐春指出，可从两方面发力，促进金融科技行业的发展。一是开放和创新。对新事物和新技术的引进要持开放态度；发挥创新和探索精神，通过引入和结合新技术，实现在数字化、智能化、人性化上的突破。二是稳健和安全。在发展过程中行业同仁要将“安全和稳健的发展”牢记于心，始终保持风险意识，采取适当的管理和控制措施，建立健全各种风险管控制度，加强信息披露和透明度，不断提高大资管与量化投资行业的健康发展水平。

吴超：可以从三个维度推动金融科技发展

吴超指出，关于金融科技的发展，我们可以从三个维度来推进。第一，从监管层面来看，我们需要拥抱开放。2023年年初，中国人民银行提出要持续深化国际金融合作和对外开放；继续深化外汇领域改革开放。这表明，金融机构要拥抱开放，以合作的姿态参与到国际竞争中。第二，从技术层面来看，我们需要数实融合。数字化、人工智能、云计算等新兴技术正在重新塑造我们的行业。它们让我们能更快地处理交易，更准确地评估风险，更灵活地创新产品。第三，从大环境方面来看，我们需要共生发展。企业独善其身是不现实的，更需要大家同心协力、共生发展。

在主旨演讲环节，清华五道口全球母基金研究中心理事长，国家科技成果转化引导基金理事长，社会价值投资联盟主席，原招商银行股份有限公司执行董事、行长兼首席执行官马蔚华，清华大学国家金融研究院副院长，清华大学五道口金融学院党委委员、校友办主任、金融发展与监管科技研究中心副主任，《清华金融评论》执行主编，清华五道口校友会秘书长张伟分别发表主旨演讲。

 主旨演讲

马蔚华：坚持三大理念、提升五大能力，迎接大资管高质量发展新阶段

马蔚华发表题为《坚持三大理念、提升五大能力，迎接大资管高质量发展新阶段》的主旨演讲，他提出，资产管理连接着人民对美好生活的向往，站在新的历史起点，高质量发展成为新的主题，只有坚持三大理念、提升五大能力，大资管才能迎接高质量发展新阶段。三大理念是要坚持客户至上理念、服务实体经济理念、坚持ESG可持续投资理念，五大能力是提升专业化投研能力、生态化合作能力、精细化风险管理能力、数字化赋能能力、差异化发展能力。他指出，要坚守初心，勇于开拓创新，以更高品质的服务、更加丰富的产品和更为专业的管理，实现更大的飞跃，为居民财富保值增值和实体经济高质量发展持续创造价值。

张伟：充分尊重市场才能提高政策的有效性

张伟发表题为《经济政策的有效性：条件与后果》的主旨演讲。他表示，未来大资管市场要保持高速发展是有条件的，既离不开经济的基本面，也离不开出台一系列配合经济基本面的政策。从历史分析来看，政策本身并不是带来收益的因素，而是一个扰动因素，因此制定政策要极度慎重。党的二十大召开以来，党中央、国务院以及宏观经济调控部门、金融监管部门召开了诸多重要会议，逐步出台了一系列政策，对于稳定经济、活跃市场发挥了重要作用，但是，我们需要清晰地认识到，政策并不是无所不能，政策并不一定比市场更有力量，也不一定比市场更聪明，建议制定一个新的政策一定要淘汰以前一些不好的政策，以提高政策的有效性。

在主题论坛环节，香港中文大学（深圳）经管学院副教授，金融学理学硕士项目主任；深圳高等金融研究院资本市场和资产管理研究中心副主任李丹，景顺长城基金量化及指数投资部基金经理周春泉，清华五道口科学企业家大湾区同学会联席秘书长、清华五道口金融EMBA深圳同学会副秘书长、深圳同学会金融研究分会副会长，高盈科技、高盈金融董事长吴超，庄贤投资总经理兼基金经理王安分别发表主题演讲。

主题论坛

李丹：中国的ESG议题和投资体系需要具本土特色

李丹发表题为《ESG与资产管理》的演讲，她表示，ESG总体是非常好的概念，产生以来为业界和投资者提供了一些新角度去看待企业的投资，但目前在国际、国内可能都会有一些新的发展。在国际市场上有一些质疑ESG的声音。中国的ESG投资在2022年之后迅速发展，但中国国情不太一样，决定中国ESG议题和投资体系需具有本土特色，需要因地制宜开展创新。未来中国需要解决在ESG投资上面临的一些挑战（如“漂绿”），才能保持ESG投资的可持续性和有效性。

周春泉：三个转型方向为ESG带来可持续投资机遇，本土化评级体系可提高投资收益

周春泉发表题为《ESG量化投资，我们的思考和实践》的演讲。他认为，首先，绿色经济、数字经济、消费升级这三大转型方向有望让ESG迎来更多可持续投资机遇。其次，ESG在中国处于迅速发展阶段，但也面临着逻辑、数据方面的挑战，要借助大数据、自然语言处理等技术，整合数据，生成高质量底层数据，基于对行业和数据的理解，构建本土化ESG评级体系，这样才能够提高投资收益、控制尾部风险。最后，通过监管、上市公司以及所有中介机构的努力，ESG基础设施会不断提高。

吴超：大模型辅以垂直领域的小模型是未来的专业性发展趋势

吴超发表题为《大模型技术将激发更多证券期货投资行业潜能》的演讲，他表示，大模型应用于金融领域面临很多的挑战，目前像谷歌的BERT等大模型的训练问题，尤其是在垂直领域的专业准确性是一个巨大的挑战，很多做大模型的企业，其面临的最大问题就是算力的投入，以及如何和更多的细分行业在垂直领域做更有效的应用。大模型辅以垂直领域的小模型，这一定是未来的专业性发展趋势，特别是在金融投资领域，其优势主要在于可以让小模型更容易获取通用的知识与能力，在特定场景做到极致优化，从而提升性能与效率，成为让大模型再进化的元素，而不需要重复训练类似的大模型，模型可以实现共享，让算力与能源的使用最大化。

王安：私募资管在策略方向上的转型创新有三个方向

王安发表题为《私募资管转型与创新之路》的演讲，他表示，不管是基于监管、外部竞争还是市场环境看，对于私募资管机构来说，不转型不创新，就意味着没有新的竞争力。据其统计，目前A股市场约20%-25%的成交额是量化贡献的。近年来，在A股市场，量化投资的超额收益率在收敛。私募资管在策略方向上的转型创新有三个方向：一是主观交易跟量化交易相互配合、相辅相成。二是传统投资标的与衍生品相结合，增加交易的选择方向。三是建立灵活大类资产配置。此外，私募资管在转型和创新的探索中，要妥善维护政策、市场、投资人三者之间的关系。

在高端对话环节，红土创新基金管理有限公司总经理冀洪涛，清华五道口金融EMBA深圳同学会副秘书长、深圳同学会金融研究分会副会长，宝盈基金总经理杨凯，进益资本CEO范响，唐融投资CEO杜永忠，理石投资副总裁兼量化投资总监叶峰围绕“金融开放与资管服务能力提升”相关话题展开高端对话交流。本环节由清华大学五道口金融学院副教授、中国金融案例中心主任陈卓主持。

高端对话

冀洪涛：A股权益市场仍有机会得到国外投资者的青睐

冀洪涛表示A股权益市场已经得到国外投资者重视和参与，这对国内的投资行为和金融机构的运行模式有一定影响。不过，国内和国外有两方面的不同：一是投资理念的不同，二是产结构方面的不同。国内投资者要想应对外资挑战有三方面建议：一是要有多元化的策略，二是每个机构要有差异化竞争优势，三是要建设与国际接轨的制度建设。总之，中国资本市场在交易和基础建设中，学习各方经验并完善市场模式将更有利于开放的局面，更有利于形成各方市场互相促进、相互发展的局面。

杨凯：投资市场开放是相互学习、竞争以及磨合的过程

杨凯表示，作为公募基金行业，开放程度肯定是越来越大，这给A股市场的生态带来很大的变化。美国或者说全球的投资市场已经有将近500年的历史，而A股市场才50年的历史，因此它的业务模式、方法以及规则和国外差距很大。投资市场是相互学习、竞争以及磨合过程。他认为，真正影响公司业绩的是其背后的公司文化、投资决策和风控体系，这当中的差异很大，是相互学习和借鉴的过程。市场的相互开放给所有从业者带来了更大的市场，这个市场也给大家提供了更大的、更新的机会。

范响：境外投资平台更加注重流程和体系建设，倾向于多元化经营

范响以他自身的实践经验为例，介绍了境内、境外投资平台、投资机构的各自不同优势，具体体现在两方面：一是境外投资平台、机构更依赖投资流程与体系。与境内相比，境外投资平台、投资机构更关注行为准则、投资流程。以贝莱德为例，该机构的基金经理如果出现调整，该只基金仍然可以继续进行运作，基金可持续性非常强。二是境外投资平台、机构更倾向于多元化经营，更看重团队间的切磋与经验分享。与境外相比，境内投资平台、投资机构的经营更加专注、更加单一。

杜永忠：私募投资行业需要国际化、复合型人才

杜永忠提出，目前公募、私募、外资、量化投资产品线丰富，人才的需求加快，竞争加剧。其中，私募投资行业要在市场上生存，需要本土化、国际化和复合型人才，既要有专业化人才，又要有多样化人才。为了留住人才，激励机制要不断地迭代，做到充分激励的同时更要做好“责权利”的统一问题，这意味着要提供给员工各种发展平台，让员工具有归属感和主动精神。他对市场未来进行展望时表示，中国政府对资本市场非常重视，未来发展可期。

叶峰：量化投资应重点监管高频交易中的创造情绪交易

叶峰表示，建议应对量化投资分门别类进行定义，但需要建立在提高认识度的基础上。如果把投资的流程分为四大模块：一是策略运行，二是组合管理，三是风险管理，四是交易，那么量化投资就是指一大类的投资总称，只要程序介入到这四大模块当中的都可以认为是一个量化投资。因此，量化投资作为投资一大类的总称，希望所有的市场参与者不要产生太大的误解。很多量化投资实际上对于市场建设来说，是有益无害的。此外，为了创造良好的市场投资环境，高频交易当中的创造情绪交易是需要重点监管的方向，主要是要确认其是否有操控市场的嫌疑。

本次论坛由清华大学五道口金融学院《清华金融评论》编辑部，北京清控金媒文化科技有限公司主办，清华大学国家金融研究院资产管理研究中心，清华大学金融科技研究院鑫苑房地产金融科技研究中心，清华大学五道口金融学院全球母基金研究中心，香港中文大学（深圳）高等金融研究院资本市场和资产管理研究中心联合主办，高盈科技为战略合作伙伴。清华五道口金融EMBA深圳同学会/广东同学会/香港同学会/科学企业家大湾区同学会、清华五道口深圳校友会为支持单位。论坛由深圳广电集团主持人马一主持。

“全球大资管与量化投资论坛”旨在聚焦资本市场政策与创新动态，展示中国资管与量化行业的优秀机构与优秀产品，分享其先进的投资理念，打造全球大资管与量化投资界高端互动交流平台，助力行业健康有序发展。自2015年起至今累计在北京、上海、深圳三地共推出了9届17场活动，累计出席嘉宾340余位、现场观众9000余位，远程在线互动嘉宾160万余人次，受到各界人士的广泛关注和好评。

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