政策铁底来了，市场底还远吗？


政策铁底来了，市场底还远吗？

by 清华金融评论 2015-07-07 13:10:46

周一早盘，沪指高开大涨逾7%，开盘近千股涨停，早盘高开低走，盘中破3900、3800、3700点，仅金融股逆势大涨，午后开盘沪指跳水逼近前期新低，权重股低迷，题材股盘中再现跌停潮，盘中中石油、银行、券商等大盘蓝筹股护盘明显，涨幅均在7%以上，临近尾盘沪指震荡走高。两市逾900股跌停，仅仅55只个股涨停。
截止收盘，沪指报3775.91点，涨89.00点，涨幅2.41%；深成指报12075.77点，跌170.26点，跌幅1.39%；创业板报2493.83点，跌111.45点，跌幅4.28%。
成交量方面，沪市成交9434.20 亿元，深市成交6090.84亿元，两市共成交15 525.04 亿元。两市成交量较上一交易日明显放大。
板块方面，银行、保险、证券涨幅靠前，航空制造、通信设备、互联网、国产软件、智能机器跌逾6%，体育概念、无人机、卫星导航、电子支付、油气改革跌逾7%。
机构看后市
方正证券：国家已出手，众志已成城，无论是资金，还是政策，开始向有利于多方转移，国家决心、政策支持、资金转向、技术背离、市场舆论五点共振，此时做空要远比做多风险大，本周大盘有望阳线报收。操作上，不做空，不追高，重仓者观望为主，轻仓者逢低关注50ETF、50ETF标的、融资盘较轻的资源股、近期连续大幅下挫股及低价蓝筹股，回避融资盘较重股。
巨丰投顾郭一鸣：真正的救市，应该是保护投资者的主要利益，不要让亏损继续扩大，而也不能在纵容做空者继续通过做空获利。只有这样，市场信心才可能逐步恢复。当然，回过头来，政府大力救市，相信还会有更多措施出台，目前政策底较为明显，指数总体下行空间有限，指数随时止跌企稳。此处切不可随意割肉，一些低估值的蓝筹股可继续持有以及适当加仓，而高股指的创业板个股，继续谨防反弹出货风险。
中信建投：千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。每次市场调整都是新的投资逻辑逐渐孕育的过程，从之前的“杠杆牛”到情绪平复后的“改革牛”，是一个重归理想的过程，也是一个估值体系重建的过程。沪深两市的市盈率已从高位滑落，回到了今年一季度末的水平。相对创业、中小板仍高达98倍和62倍的PE水平，沪深300市盈率14.66倍，估值的安全边际开始体现。从A股的板块估值看，家电、煤炭、汽车、房地产、食品饮料估值占优。考虑到救市资金的投放标的集中在大盘蓝筹，我们认为接下来的市场演绎大概率的是蓝筹与成长背离行情，业绩确定、估值合理的蓝筹股票将是配置的重点。
总体来讲，尽管近期的持续暴跌在历史上是较为罕见的，但同样政府高层、管理层以及市场各方的“救市”决心以及举措也是空前的。可以预期，急风暴雨式的下跌已告段落，而随着风险的集中释放以及组合利好的兑现，大盘有望再度迎来回升。
新浪理财师看盘
张莹：站稳3800点，反弹就正式开始
上午大盘收利好刺激高开，但未能高开高走，而是顺势下跌，盘中一度翻绿，其后尾盘缓慢上推翻红，收盘涨幅88个点，量能9434亿，放量明显，全天最高点3975点，最低点3653点。周末的各种就是政策未能如逾期一样暴涨，并不是什么不好的事情，如果是暴涨的话，估计两三天后还要继续震荡下跌，因为不可能连续暴涨或上涨。 
这里要记住，牛市已经走了，不要再奢望这是牛市的调整阶段。判断牛熊的标准在走势上，就是跌破60日线后不能短期之内站稳，这是我之前的判断观点，现在没有短时期站稳60日线，所以牛市结束。现在的走势，如果反弹上涨，走的就是B浪反弹浪。
对于目前的股市环境、经济环境，乃至全球经济环境，加上希腊是否退出欧盟进而影响全球经济等客观因素，全球股市后期应该都不会太乐观。A股目前的热点很简单明了，银行和券商保险等权重股，因为要靠它们去上涨，其次题材上，就是国企改革概念股等一系列改革股，如电改、核改及油气改等，再加上中报的高送转，构成了目前暂时市场上的热点题材主旋律。当然，其它的如次新股、重组并购概念股风险更大，给你机会也并不见得是好事情。
目前大盘的走势是存在反弹可能性的，这个星期注定就是反弹震荡的一个星期。30分走势上，背离虽然形成，但有待确认，止跌K线组合平台就是3793点，也就是3800点附近，站稳3800点，反弹就正式开始。日线上判断，也就是站稳5日线，反弹就来临，就这么简单。
激进型的投机者，这两天不妨逢低买入以上分析的主流个股，必须是小仓位，可以解决一下手痒问题。现在我们需要关注的就是知道，这两天反弹可能性很大，但反弹高度到底是4500点，也就是缺口附近， 其实就是60日线左右，这个反弹的高点，笔者也是赞同的。日线上的止跌K线组合平台点位是4058点，突破它站稳就是反弹开始。
裴毅：创业板见底，才是市场底
周末如此大的救市力度都没有改变大盘的运行态势，更加说明这绝不是一次普通的下跌，而是股灾，是杠杆杀形成的市场踩踏，是金融市场的重大事故。 
今天高开走低，还有一个技术面的原因，就是早盘高开的幅度过大，除非形成千股涨停的局面，否则在高位就很难站住脚，起调太高了，后面就唱不上去了。
从今天的盘面来看，得到资金护盘的二类个股的确表现强劲，金融板块特别明显，银行、保险、券商、二桶油大幅上涨，但没有得到国家队资金关照的八类个股不受感染，继续走自己的路，而要对八类股进行护盘这就不是国家队能胜任的了。监管部门可要求上市公司回购和大股东增持，这才能形成万众合力。此时，证监会应当要求上市公司和大股东在此时共同声，且拿出实行行动，这将对稳定市场预期有非常大的正面作用。
利好之下，仍然呈现千股跌停景观，说明市场的融资盘的踩踏并没有结束，高杠杆的应当已经倒下了，目前触及至低杠杆那一部份，再加上恐慌盘的主动割肉，市场预期仍然没有扭转。
如果我们抛开管理层救市不谈，那么创业板更多地代表了市场行为，今天再创新低，从4037点至今天的低点2417点，跌去1600点，跌幅40%，仍然没有明显的见底信号。创业板不是国家队救助对象，只有市场自然引发反弹，创业板见底了，市场底才能和政策底形成共振。当然主板与小板之间又有联动，如果主板有超级反击，创业板也会受到正面带动。
管理层不应当在此时加大护盘砝码，除了要注入更多的真金我白银之外，还要明确引导市场预期，其中降低印花税、上市公司回购股份、上市公司高管增持等都会对市场注入正能量，必要的时候可以股指期货暂停交易，甚至现货市场休市，当前市场处在极端情绪化状态，休市也是促使多方冷静思考的一个方式。
希望今日盘后管理层推出更强有力的措施，引导市场预期向良性转变。
雷敏：煤炭有色或率先企稳
“政策底”之后才会形成“市场底”！今天二桶油的暴涨说明资金会选择低位企稳的品种，对于目前仍在跌跌不休的中小盘创业板，大家还是要敬而远之；而在石油之后，个人看好有色、煤炭板块，有可能会率先企稳，目前不宜杀跌，考虑逢低吸纳。如果接下来，3650再次被击穿，市场仍将加速赶底，下一支撑或在3450一线，若3650能够守住，本轮反弹冲击4300仍有希望。让我们坚定信心，绝处定能重生！
孙立鹏：市场不大可能跌破3600点一线
虽然周末出台了多重重磅的利好消息，包括暂停IPO审核，甚至上周五申购的新股也全部取消；21家券商每家拿出净资产的15%救市；国家设立平准基金甚至有传交易印花税下降50%等等，早盘开盘固然大涨接近300点，但是并未从根本上改变市场继续杀跌的趋势。本轮行情回落的导火索是年中阶段资金面紧张、新股扩容过快等，根本性的原因在于市场此前上涨过多，积累了大量获利盘。杠杆资金的运用在前期加速了股指上涨，在市场回落时也发挥了助跌效应。
早盘受到利好大幅高开，然后低走，是正常现象，因为市场的下跌趋势并不会因为大型的利好出台瞬间改变，这里有个时间差，也就是说政策底和市场底不是同时出现的。按照既往经验，当政策底已明确确立后，市场底应该也在不远处，即使牛转熊，也没有只跌不涨的股票，必然有一波反弹行情。
目前来看由于超过20000亿以上的两融杠杆盘的平仓底线在3600点，我们认为3600点是国家政策的绝对市场底部，在3600点上方出现何种走势都是正常的。国家积极引导资金救市，其目的是保住3600点不会有效跌破，国家不会也不可能干那种拉升的动作。
为何救市？是因为不能跌破底线，具体拉升那是投资者的事情！一旦市场跌破或者跌至3600点，国家储备的资金便进场托市，今日包括中国石油、农业银行等权重的一度涨停便是这种动作。我们认为短期的市场走势已经明朗化，市场不大可能跌破3600点一线，因为目前已经准备了大量的资金在此位置进行托市，短期投资者要做的多看少动，随机应变，积极寻常跌的很透的个股分步低吸！
李传俊：反弹头三日都不必急于抄底小盘
上周末的利好已经不用一条条的数了，从周六减少IPO数量，再到周日突然宣布暂停IPO，最终把申购的钱全部退回，这样的做法，股市历史上绝无仅有，其它的包括汇金出手，央行提供流动性等等，就不用逐条列举了，显示的是管理层的决心，在暴跌开始之初对于下跌准备不足，应对也掉以轻心，失去了最好的救火时机。 
但一旦国家机器开动，那么至少在A股上不会有第二个结果，只能是必然成功，所以当今日早盘大幅度高开时，就已经显示了对消息的反应，随后的回落并不出奇，因为在那个时间其实还没有资金大举入市，根本都没放大招，所以今日盘中的下挫，仍然是信心崩溃之后的逃命资金涌出结果，但与以往不同的是，今日下午两点之后，并没有再度跳水，说明配资盘被强平的情况已经大大的改善，相反，尾盘的拉升充分说明了资金护盘的结果，再看看全天的成交量，你会发现，今日动用的护盘资金并不会特别的大，换句话说，多头仍有余力，目前已经是一场不公平的拳击，裁判明显拉偏架，这个时候还动摇信心真的是得不偿失。
从技术上来看，今日下挫并没有创出新低，只是由于早盘开盘太高，使得阴线较为吓人，在救市的第一天用力到这种程度也算是刚好，毕竟没有任何人有义务救到所有人都赚钱，随今日两点半之后的发力，下影线已经明显的收出，后续反弹如能延续，则第一个向好信号下轨线将出现拐点。
从反弹目标位来看，前期政策真正重视的点位在四千点，四千点之上管理层并没有太多的救市信号，甚至认为下跌是正常，但低于这个点位已经是频繁出手，所以反弹的第一目标即是收复四千整数关，到这个位置后，市场的信心也将极大的恢复，将有望进入良性的循环，稍后的目标位于4170点，是目前的中轨线位置，也将是第一个技术性的强压力位，一旦放量冲过，将有助于形成反转走势，再往后现在没必要做预测了，先应对好这一波反弹即可。
从热点来看，反弹初期几乎没有什么选择，无论是汇金还是券商集中的资金，都只能加仓蓝筹，所以才会看到今日银行地产两桶油明显的强于其它小盘股，所以在反弹初期回落的过程中也恰好是最舒服的一次换股机会，将手中小盘子股票高开时卖出，然后逢低吸纳下挫中的蓝筹，几乎可以使自己立于不败之地，后续行情向小盘股的过度会有个时间过程，反弹头三日都不必急于抄底小盘，待整体企稳后再换股不迟。
包艳艳：不提倡激进的策略，现金为王
总体来看，市场仍处于寻找底部的区间，操作上并不提倡激进的策略，当前市场中提倡现金为王。近期监管层救市力度不断加大，但市场对于利好并未出现实质性的回应，场外投资者应以观望为主。
丁臻宇：自己的筹码，不要轻易抛弃
上周五，我认为把中石油连续拉涨停，只能让指数看上去没那么难看而已！只有解决市场近2万亿融资盘的亏损问题，市场才有转机。目前这一观点维持不变。 
今天中国石油、券商、银行已经步调一致的维稳。巨丰投顾丁臻宇认为救市的核心，是止跌，或者缓跌，让市场逐步恢复信心。而且，当前救市背景下下，一定会与“慢牛”挂钩！怎能一蹴而就上4000、4500？投资者不能过度悲观，也不能过于乐观。该降的杠杆，降了再说！自己的筹码，不要轻易抛弃。
造成今日大盘暴跌的主要原因是沪港通资金的大肆抛售。今日港股暴跌，通过沪港通抛售沪指超过百亿。整体来看，市场正在处于寻找底部的区间，不可轻率强反弹。
必须等市场跌停个股大幅减少，涨停个股增加，市场人气恢复，方能抄底。建议投资者利用近期波动，高抛低吸降低持仓成本。
李永强：盘中透漏出许多明显的积极信号
在周末重大利好消息刺激下，今日大盘直接高开7.82%，史无前例，开盘后一路下跌，下午开盘下跌半小时候横盘整理两个多小时，2点半开始温和放量拉升至收盘3775，收2.41%，其中收盘前半小时几乎跌停板的股票都开了一次或多次板，不排除机构对短期后市的积极看法在内，在低位进行吸货。 
今天大盘势力一般，但盘中却透漏出许多明显的积极信号，这些积极信号将会意味着什么，后期如何操作，也许这将是会行情的短期反转：

 

1、高开7.8个点，史无前例，意味着做多动能极其强大，后期可观！

 

2、午后横盘成交量明显持续且较小，说明在此空方意志削弱，收盘前多方温和放量拉升，行情意味着到了反转阶段！
3、高开后一路下跌到跌停的股票，几乎都在收盘前半小时有一个或多次打开，有庄家洗盘吸货嫌疑，个股低点也将显现！

4、收盘前央企改革突然大爆发，上海电力直接从跌停快速拉至涨停，中粮屯河等也都发力直线上冲，改革概念或将爆发！

以上四点我个人判断，短期反转今天已经基本确立，投资者可在近期加大仓位等待上涨，短期将有一段行情！
来源：新浪财经