创业板逆势大涨，新旧经济交替期下的投资机会

文/《清华金融评论》陈旸

周一，沪深两市出现分化，创业板指率先翻红，截至收盘报2122.26点，大涨5.01%。上证综指报3100.76点，微涨0.27%；深证成指报10115.55点，涨幅2.13%。两市成交量进一步萎缩。

消息面上，中国8月规模以上工业企业利润同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。。经济数据疲软，对大盘影响偏空。

题材方面，网络安全、体育产业、大数据、新能源汽车、二胎概念等板块涨幅居前，而石油、银行、保险等权重股跌幅靠前。

中美加强网络安全合作，信息安全上升国家战略

网络安全概念股领涨，威创股份、联络互动、绿盟科技、蓝盾股份、美亚柏科等股涨停，国民技术、北信源、浪潮信息、卫士通等也涨幅靠前。

国家主席习近平主席访美期间，中美在网络安全方面达成多项共识，表明信息安全已上升到国家战略层面。此外，2015中国互联网安全大会今日在北京国家会议中心开幕。这是亚太地区规模最大、规格最高的网络安全盛会。业界预计，信息安全产业有望进入黄金发展期。

新旧经济交替期下的投资机会

创业板的逆势上涨也反映了投资者看好以互联网经济为代表的新经济模式。

中国8月规模以上工业企业利润同比下降8.8%，反映了传统工业仍被产能过剩、生产成本攀升、需求下降等问题所困扰。外界也纷纷预计中国下半年经济增长面临破“7”风险。而以创业板为代表的新兴产业是中国经济结构升级转型的希望所在，也是“十三五”规划的一大看点。一些基金公司已开始布局“十三五”规划，重点关注互联网、环保、智能制造、医药等新兴产业。

但投资者仍当警惕创业板的高估值风险。目前，创业板的平均市盈率已从100倍以上降至75倍左右，但不少个股仍面临着高估值的压力。

10月行情将在波折中迎来机会

展望后市，兴业证券预计，市场担心的“金融反腐”、三季报“地雷”以及定增解禁对行情的冲击，或多或少已经体现在近期行情调整中。10月份将迎来“清理场外配资”的利空出尽之时，A股绩优股的相对吸引力将重新提升。

此外，即将召开的“五中全会”是稳增长政策发力的重要时间窗口，有助于四季度出现反弹和结构性行情。在“十三五”规划蓝图的勾勒下，海绵城市、新能源汽车、核电、基建、智慧城市等领域的需求预期有望改善，从而成为行情演绎的润滑剂。