中国当前经济、A股的困境，主要在一个“堵”字上？｜宏观经济

中国经济当前压力较大，A股低位徘徊已经有一段时间，央行行动效果有待时间观察。该如何破局？

中国经济当前压力不小

中国经济当前面临较大压力。4月18日，国家统计局发布了序列经济数据，其中，一季度国内生产总值（GDP）为270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。而国务院总理李克强在3月份两会期间确定的今年经济增长目标在5.5%左右。

在今天公布的众多经济数据中，特别需要指出的是，3月份社会消费品零售总额同比下降3.5%，这种情况是相当少见的。一季度社会消费品零售总额同比实际增长1.3%。

当前的经济困境有目共睹，疫情今年以来多点开花，给物和人的流动都造成了不少障碍，包括常驻人口高达2千多万的大都市上海，也已经全面停摆超过了两周。

经济“疏堵”开始？

总算有好消息传来，那就是上海方面，目前已经有序有效推动企业复工复产了。4月16日晚间，上海市经信委发布工业企业复工复产疫情防控指引提出，压实企业主体责任，确保风险可控的前提下，落实闭环管理，有力有序有效推动企业复工复产，保障产业链供应链安全稳定。

据悉，第一批拟复工复产的企业除集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业企业外，还包括诸多运行保障类、经济支撑类企业。

而就在今天4月18日，国务院副总理刘鹤出席全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议，并发表讲话称，要着力稳定产业链供应链，通过2000亿元科技创新再贷款和用于交通物流领域的1000亿元再贷款撬动1万亿元资金，建立汽车、集成电路、消费电子、装备制造、农用物资、食品、医药等重点产业和外贸企业白名单。

央行降准影响有待观察

在经济面临较大压力之际，市场早已经将目光投向了央行。事实上，央行已经于4月15日采取了行动，称为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。此次降准，总计释放长期资金约5300亿元。央行还指出，将坚持稳字当头，稳中求进，继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌。央行相关负责人在答记者问时表示，当前流动性已处于合理充裕水平。而央行降准影响几何，还需要时间来说话。

俄乌冲突没到和解的时候

国际方面也不消停，俄乌冲突又起波澜。莫斯科于当地时间周六表示，其军队已经占领了马里乌波尔市区。这是俄罗斯拿下的第一个乌克兰主要城市。与此同时，乌克兰首都基辅一夜之间发生了更多爆炸事件，周六西部城市利沃夫也发生了爆炸事件。

乌克兰总统泽连斯基表示，俄消灭马里乌波尔守军意味着谈判的终结。同时，他又表示，乌克兰和俄罗斯谈判的结果可能会签署两份文件：一份是关于乌克兰的安全保障，另一份是乌克兰和俄罗斯的直接协议。不过，俄罗斯方面认为，泽连斯基只是在拖延时间。美国国务院甚至认为，俄乌冲突将持续到今年年底。

俄乌冲突还在继续，目前看不到和平的曙光是不争的事实。俄乌双方间或传来的冲突最新消息，或者是美欧加重对俄罗斯的制裁，确实会引发资本市场的一些动荡，不过大局未定，市场波动是常态。

A股依旧处在低位震荡当中

在各类事件层出不穷之际，周一A股的表现也是颇受关注，大家希望可以从中找到交投线索。截至收盘，中国股市涨跌互现，上证指数下跌0.49%，深证成指上涨0.37%，创业板指数上扬1.11%，较开盘时“普绿”有所改观。

影响A股走势的主要有两大因素，一是流动资金，一是市场信心。或许在经济压力加大的当下，市场信心是关键。而“疏堵”，保物流畅通应该是启动经济的牛鼻子。