央行降准25个基点释放长期资金5300亿；三协会倡议防范NFT金融风险| 每周金融评论（2022.4.11—2022.4.17）


央行降准25个基点释放长期资金5300亿；三协会倡议防范NFT金融风险| 每周金融评论（2022.4.11—2022.4.17）

by 清华金融评论 2022-04-19 08:47:44

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热点聚焦

01央行降准25个基点，释放长期资金约5300亿元

4月15日，中国央行表示，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。此次降准，总计释放长期资金约5300亿元。央行还指出，将坚持稳字当头，稳中求进，继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌。央行相关负责人在答记者问时表示，当前流动性已处于合理充裕水平。

《清华金融评论》观察

央行宣布降准后的第一个交易日，A股并不太给力，收盘涨跌互现。国家统计局4月18日公布的数据显示，中国第一季度GDP增长4.8%，而我国今年经济增长目标是5.5%左右。3月份社会消费品零售总额同比下降3.5%，这种情况是相当少见的。

当前经济增长压力较大，A股在低位震荡已经有一段时间，市场将关注点放在央行身上，而央行的举措能够带来多大效果，还有待时间观察。（观察员/王茅）

02三协会倡议防范NFT相关金融风险

4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会联合呼吁会员单位，共同发起关于防范NFT（非同质化通证）相关金融风险的倡议，坚决遏制NFT金融化证券化倾向，从严防范非法金融活动风险。

三协会倡议，坚守行为底线，防范金融风险。一是不在NFT底层商品中包含证券、保险、信贷、贵金属等金融资产，变相发行交易金融产品；二是不通过分割所有权或者批量创设等方式削弱NFT非同质化特征，变相开展代币发行融资（ICO）；三是不为NFT交易提供集中交易、持续挂牌交易、标准化合约交易等服务，变相违规设立交易场所；四是不以比特币、以太币、泰达币等虚拟货币作为NFT发行交易的计价和结算工具；五是对发行、售卖、购买主体进行实名认证，妥善保存客户身份资料和发行交易记录，积极配合反洗钱工作；六是不直接或间接投资NFT，不为投资NFT提供融资支持。

《清华金融评论》观察

NFT作为一项区块链技术创新应用，在丰富数字经济模式、促进文创产业发展等方面显现出一定的潜在价值，但也存在炒作、洗钱、非法金融活动等风险隐患。近年来，我国NFT市场持续升温。

尤其随着2021年以来元宇宙概念的火爆，更加“带火”了NFT的商业机会，加上国外高价NFT艺术品的出现，让更多投机者把NFT当作新的炒作工具，加速了泡沫的形成，加大了NFT领域的风险隐患。

此次，三家协会共同发起关于防范NFT相关金融风险的倡议，有利于及时防范NFT相关风险，引导数字藏品市场健康发展。（观察员/孙世选）

重大政策

01国常会鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率

4月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，努力稳定当前消费，综合施策释放消费潜力。一要应对疫情影响，促进消费恢复发展。二要促进新型消费。三要扩大重点领域消费。四要挖掘县乡消费潜力。五要加强保障。引导金融机构丰富大宗消费金融产品等。

会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率，适时运用降准等货币政策工具，推动银行增强信贷投放能力，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户的支持力度，向实体经济合理让利，降低企业综合融资成本。

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此次会议决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率。此后，4月15日，在国新办举行的2022年一季度银行业保险业运行发展情况发布会上，银保监会新闻发言人表示，鼓励拨备较高的大型银行及其他优质上市银行将实际拨备覆盖率逐步回归合理水平。

近年来，不少银行出于审慎和前瞻性考虑，加大了拨备计提力度，使得其拨备覆盖率有所提升。整体来看，当前我国主要金融机构资本非常充足、拨备非常充分。银保监会公布的数据显示，2021年末，我国商业银行的拨备覆盖率达196.91%，显著高于监管要求。因此未来我国商业银行有序降低拨备覆盖率的空间较大。（观察员/孙世选）

02证监会修改首次公开发行股票并上市管理办法

证监会发布《关于修改〈首次公开发行股票并上市管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。本次修订主要涉及第九条第一款进行修改，现行规定为“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上。但经国务院批准的除外”。修改为“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上”，删除了例外条款。

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本次修改旨在完善资本市场基础制度，维护市场公平竞争秩序，提高发行上市公开透明度。进一步落实依法行政要求，保障规则执行的严肃性，实现对各类所有制企业一视同仁、平等对待，使资本市场更好地服务实体经济高质量发展。

办法修改的总体思路是在不改变沪深主板实施股票发行核准制的基础上，统一主板、科创板、创业板关于发行人成立满3年的规则。公司应持续关注上市公司管理相关政策的内容变化，在资本市场业务中，注意涉及上市公司信息披露等在内的监管要求变化，规范展业。（观察员/秦婷）

重大事件

01三部委重磅发文维护资本市场稳定运行

日前，证监会、国资委、全国工商联联合印发《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》（以下简称《通知》），从“营造良好发展环境，稳定企业预期”“增进价值回归，稳定投资者预期”“各部门积极履职，共同促进市场稳定”三大方面，全面助力上市公司发展。

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对于股市稳定而言，该《通知》明确“增进价值回归，稳定投资者预期”。其中，鼓励上市公司开展股票回购，进行股权激励和员工持股；也鼓励大股东、董监高长期持有，鼓励积极增持，严格减持计划制定。股份回购、大股东、董监高增持股票和增加现金分红是内部人信心和企业实力的体现，有助于稳定股价，提振市场情绪。这些举措能够有效传递企业价值的信号，提升市场信心，稳定股市估值。短期而言，这是产业资本对于金融市场的支持。长期来看，这会带来价值回归和资源优化。（观察员/秦婷）

重要数字

01一季度我国货物贸易进出口总值9.42万亿元，同比增长10.7%

4月13日，海关总署发布的数据显示，今年一季度我国货物贸易进出口总值9.42万亿元，同比增长10.7%，外贸进出口开局平稳。数据显示，一季度，我国出口5.23万亿元，增长13.4%；进口4.19万亿元，增长7.5%。我国与主要贸易伙伴进出口稳步增长。我国对前五大贸易伙伴东盟、欧盟、美国、韩国和日本进出口分别增长8.4%、10.2%、9.9%、12.3%和1.8%，合计拉动进出口整体增长4.8个百分点。

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一季度外贸整体平稳，主要大类产品出口保持较好态势。一季度，我国出口机电产品3.05万亿元，增长9.8%，占出口总值的58.4%，其中太阳能电池、锂电池、汽车出口分别增长100.8%、53.7%、83.4%。但受全球疫情形势依然严峻、外部环境更趋复杂等多重压力影响，叠加去年高基数等因素，3月份进出口增速较前两个月仍有所回落。（观察员/秦婷）

02一季度社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元

央行4月11日 发布的数据显示，2022年一季度社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1750亿元，同比少增95亿元。3月份,社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元。

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一季度对实体经济发放的人民币贷款同比多增4258亿元；3月份,社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元。这些都是积极的信号，对目前乏力的经济增长有所助益。（观察员/王茅）

03一季度我国银行业不良贷款余额3.7万亿元，不良贷款率1.79%

银保监会日前公布的数据显示，一季度，我国银行业不良贷款余额3.7万亿元，不良贷款率1.79%，较年初略有下降。银行业金融机构拨备余额7.3万亿元，拨备覆盖率199.5%。

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数据显示，我国银行保险机构抵御风险能力稳步提升。2020年末，我国国银行业不良贷款率为1.92%，拨备覆盖率为182.3%。2021年以来，不良贷款率呈下降势头，拨备覆盖率持续走高。（观察员/孙世选）

本文编辑：王茅