IMF警告称非银行金融中介机构风险或加剧；建设现代中央银行制度有两大重要任务丨每周金融评论（2023.4.3—2023.4.9）


IMF警告称非银行金融中介机构风险或加剧；建设现代中央银行制度有两大重要任务丨每周金融评论（2023.4.3—2023.4.9）

by 清华金融评论 2023-04-11 08:41:41

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热点聚焦

01、IMF警告称非银行金融中介机构的风险可能加剧

国际货币基金组织（IMF）在4月4日的博文中表示，随着金融环境收紧，非银行金融中介机构（包括养老基金、保险公司和对冲基金）的脆弱性显现 。非银行金融机构已成为金融体系的重要参与者，因此在全球金融体系中也发挥着关键作用。随着各国收紧政策以应对高通胀，非银行金融机构是否具有韧性，可能决定了全球金融体系的稳定性。

《清华金融评论》观察

全球金融危机后，非银行金融中介机构加速增长，目前占全球金融资产的近50%。过去十年里，非银行金融机构的脆弱性似乎有所增加。非银行金融中介机构的压力往往伴随着高杠杆和流动性错配，非银行金融中介机构之间以及其与传统银行之间的高度互联性也可能成为金融压力的重要放大渠道。近期美国和欧洲的一些银行面临压力，这凸显出，在多年的低利率、波动性有限、流动性充足的环境下，金融脆弱性已在某些领域积累起来。今后几个月，随着全球货币政策持续收紧，非银行金融中介机构的风险可能会加剧。因此，各国决策者须更好地管理非银行金融机构所面临的风险，尤其是在这种风险有可能扩散至新兴市场的背景下。（观察员/孙世选）

重大会议

01、易纲：建设现代中央银行制度最重要的任务是实现币值稳定和金融稳定

4月4日，中国人民银行行长易纲在2023中国金融学术年会暨中国金融论坛年会上表示，中国式现代化对建设现代中央银行制度提出了新的要求，任务包括方方面面，概括起来，最重要的任务就是实现币值稳定和金融稳定。这两项任务实现了，就能够促进充分就业和经济增长。

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币值稳定有两重含义，一是物价稳定，二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定，最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”，不让老百姓手中的钱变“毛”。从中国的情况看，利率、汇率、经济增长率、失业率等宏观变量是比较合理、协调、稳定的，这可以在很大程度上防范系统性金融风险。同时，央行采取了一系列措施，推动金融风险整体收敛，守住了不发生系统性金融风险的底线。可以看出，央行在建设现代中央银行制度上，已经做了大量工作并取得卓越成效，未来希望央行可以再接再厉，在推动就业和经济增长方面做出积极贡献。（观察员/王茅）

重大政策

01、国务院常务会议决定延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策

据新华社报道，国务院总理李强4月7日主持召开国务院常务会议，研究推动外贸稳规模优结构的政策措施，审议通过《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例（草案）》，决定延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策。

为进一步减轻家庭经济困难高校毕业生负担，会议决定，继续免除今年及以前年度毕业的贷款学生今年内应偿还的国家助学贷款利息，本金部分可再申请延期1年偿还，延期贷款不计罚息和复利。会议强调，目前高校毕业生就业已进入关键阶段，要不断优化完善相关稳就业政策，加大对吸纳高校毕业生数量多的企业的政策、资金支持，深入实施“三支一扶”等计划，推动应届毕业生多渠道就业。

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延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策是符合当下实际情况的理性选择。这一政策是2022年首次实施的。目前我国高校毕业生就业已进入关键阶段，需要不断优化完善相关稳就业政策。2023年继续延续国家助学贷款免息及本金延期偿还相关政策，将有助于缓解贷款学生经济压力和就业压力，帮助学生维护个人信用记录，促进其顺利就业。

银保监会数据显示，2022年国家助学贷款累计发放569亿元，发放591万人次，同比分别增长32.3%和10.9%。银行机构办理免除国家助学贷款利息19.3亿元，惠及贷款学生374万人，全年为10.3万名贷款学生办理贷款延期近6亿元。（观察员/孙世选）

重大事件

01、券商再迎“降准”，预计释放超百亿资金

4月7日，为顺应中国资本市场发展需要，配合货银对付改革的落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平，中国结算拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作，具体为根据结算参与人的资金收付时点设定不同的缴纳比例，其中结算参与人可自即日起，就托管业务向中国结算自主申报选择适用差异化或固定最低结算备付金比例计收方式。

中国结算称，在2022年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上，此次中国结算引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。

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随着货银对付改革工作的落地实施，证券市场的内在风险防控能力进一步增强，这为降低市场资金占用、提高市场资金使用效率创造了条件，亦为中国结算进一步调降结算备付金规模、提升结算备付金收取的精细化水平提供了空间。结算备付金就是券商存放在中国结算处的资金。降低备付金比例，也就是券商可以少放一点钱在中国结算，从而留在自己手上的钱就会多一点，资金的使用效率会有提升。据华创非银徐康团队测算，去年股票日均交易额（单边）18427亿元，对应最低结算备付金要求由2948亿元降至2764亿元（降低184亿元）。2022年第三季度上市券商结算备付金规模4110亿元。（观察员/秦婷）

重要数字

01、3月末我国外汇储备规模环比上升1.62%

国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年3月末，我国外汇储备规模为31839亿美元，较2月末上升507亿美元，升幅为1.62%。外汇局相关负责人表示，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。展望未来，业内人士认为，我国外汇储备规模将保持基本稳定。

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受主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。当前外部环境复杂严峻，世界经济复苏动力不足，形势总体不容乐观，国际金融市场不确定因素显著增多。但我国坚持稳字当头、稳中求进，内生动力不断增强，同时国际收支总体平衡，外汇市场运行平稳，有利于外汇储备规模保持基本稳定。从趋势上看，伴随各项稳经济、稳增长政策发力显效，宏观经济恢复向好态势愈发明朗，稳字当头、稳中求进的政策“双稳”取向，将继续体现为我国经常账户和直接投资等国际收支形势稳健、跨境资金流动稳定、外汇市场运行平稳的“三稳”，并最终为外汇储备规模总体保持稳定提供坚实支撑。（观察员/秦婷、孙世选）

本文编辑：王茅