关于上海全球资产管理中心 更高水平建设的思考 | 国际

全球资产管理中心的共性特点

证券市场发达

发达的证券市场是造就发达资管中心的基础。纽约聚集了世界前两大证券交易所——纽约泛欧和纳斯达克，两者市值均突破20万亿美元，远超其他证券交易所，两交易所坐拥全球市值前10公司中的9家。

经济实力强大

全球领先的资产管理中心通常位于经济强国的核心城市。2023年全球资管中心前10的城市中，除了新加坡外，其他城市所在国家GDP总量都位列全球前10。新加坡人均GDP 2022年位于全球排名第8位。

财富管理聚集

根据全球财富报告调研，美国、中国、日本、英国、德国净金融资产总量排名前5，而新加坡在全球人均财富中位列第8名。纽约、上海、香港、东京、伦敦、法兰克福等城市也是这些财富聚集国家最重要的财富管理中心。

国际主要资管中心范式比较

纽约：资产和市场优势

2022年欧洲投资与养老金协会（Investment & Pensions Europe, IPE）数据显示，纽约是资管机构最为聚集的城市。全球前10资管公司9家总部在美国，其中4家就在纽约：如贝莱德（BlackRock）、摩根资产管理（J.P.Morgan Asset Management）、高盛资产管理（Goldman Sachs Asset Management）。纽约还是黑石集团、KKR集团等美国另类投资机构和对冲基金汇集的城市。

纽约在被投资产端吸引力和优势明显。作为在岸金融资产投资中心，纽约依托本国有优势的经济、科技实力和资本市场，汇集全球资管资金投资美国优质资产。有了优质可投资产的托底和巨额资管资金的注入，20世纪90年代以来，美国股市走出三段长牛，2009年1月至2023年12月，标普500指数涨幅490%。

伦敦：交易和撮合优势

伦敦作为跨境金融市场交易中心，依托本国在跨境金融品种（如外汇、大宗商品、股票、衍生品）的交易撮合能力，资本流动便利等优势，实现对全球投资银行、资管公司和对冲基金的聚集。伦敦金融城在2023年4月发布的最新数据显示，即使在脱欧以后，伦敦依然在全球金融服务投资领域名列最受欢迎城市榜首。

伦敦有世界交易规模最大的外汇交易市场，管理着欧洲近1/2的权益资本以及3/4的债券交易。伦敦在对冲基金中占有全球近1/5份额，吸引了全球近20%的主权财富基金。据英国投资协会（Investment Association）统计，伦敦受海外投资者委托所管理的基金占英国基金总量的40%以上。全球近1/3的掉期交易均发生在伦敦。

新加坡：配套和服务优势

新加坡作为离岸财富管理中心，依托本国具备竞争力的工商、税收、资本流动便利等优势，实现对全球财富管理的聚集效应，从而吸引全球资管机构聚集。

2022年新加坡的总财富达到1.9万亿美元，人均财富增长了6.26%，达到38万2957美元，而同期全球财富减少2.4%。根据新加坡金管局(MAS)的最新数据，截至2022年12月31日，新加坡的资产管理行业总规模为4.9万亿新元(约3.65万亿美元)，较上年同期的5.4万亿新元下跌9.3%，为2017年以来的次高规模。新加坡政府投资公司（GIC）和淡马锡（Temasek）控股位列全球十大主权财富基金。