近年来，合规与反洗钱问题是美国金融监管关注的重点，本文分析美国金融监管改革的新趋势，并对中资银行的应对策略提出建议。

美国金融监管改革的新进展

特朗普在竞选期间多次提出放松金融管制、缩减或废除《多德-弗兰克法案》等观点，可能导致奥巴马和民主党主导的监管改革被弱化或中止。从目前情况看，未来美国金融监管可能呈现以下最新趋势：

其一，特朗普上任后其金融监管政策最大的变化就是主张放松对银行业的整体监管，并暂停所有次贷危机发生后新出台的金融监管措施。2010年7月，美国总统奥巴马签署了具有里程碑式意义的《多德-弗兰克法案》，推进美国金融监管改革，重塑金融体系可靠性，防止大规模金融危机再次发生，内容当中最为重要的一项就是限制金融业自营业务和限制投资银行从事商业银行业务。特朗普上任后便计划开启修订《多德-弗兰克法案》。2017年2月4日，特朗普签署了行政命令，要求美国财政部在120天内提交对银行业监管改变建议的报告（具体细节未公布）。随后签署总统备忘录，要求劳工部推迟对《受托人诚信义务规则》的执行，期限90天，该规则原定于今年4月执行。前者被认为是审查改革《多德-弗兰克法案》的第一步，后者的暂停被认为放松了相应的监管。但是目前来看对银行机构，特别是资产规模超过500亿美元的银行机构来说，全盘推翻或修改《多德-弗兰克法案》并不会带来非常直接的影响，2016年以来实行的和即将推行的银行监管政策仍然有效或如期实施。特朗普修订《多德-弗兰克法案》目的是降低美国企业获得银行贷款的难度，让银行回归信贷业务，更好地推动实体经济的发展。美国国内对此举意见不一，华尔街银行高管对完善和修订法案、放松监管较为乐观，认为此举将更加有助于美国中小银行的发展，推动银行重回市场化路线，信贷投放将更加自由和宽松，但系统性重要银行或将被排除在外，因此，中小银行将获利更大。特朗普若想修订甚至废除该法案，不可避免地将面临国会内部民主党和共和党之间的意见纷争，短期内很难顺利通过。

除了《多德-弗兰克法案》，沃克尔法则也会大幅简化，消费者保护法案也会有一定程度的放松。此外，监管的态度会发生很大的变化，美联储主席和证券交易委员会主席都要更换，换成此前在金融机构、律所工作过的从业人士，他们更亲近市场，不同于此前严苛的监管者。但美国对银行资本金和流动性的监管要求不会降低，仍然会与《巴塞尔协议Ⅲ》相吻合。

其二，更加注重运用压力测试工具，提升监管的前瞻性和可预测性。美联储愈发重视压力测试在金融风险防范领域的作用，将其作为判断银行经营状态、生存前景和启动监管干预的重要依据，并要求银行提高压力测试能力，使之融入经营管理、风险决策、资本计划、恢复处置计划等工作。美联储开始要求中资银行在内的大型外资银行向其提交集团压力测试报告，如不按时提交，将可能被施以持有惩罚性资产、限制业务开展、调降监管评级等严厉监管措施。

其三，继续加强反洗钱监管，执法重心向外资银行倾斜。2016年，美国金融犯罪执法网络（FinCEN）、纽约金管局等机构就交易监控、客户调查、最终受益人穿透、数据完整性等方面提出多项更高标准。其中，FinCEN根据《银行保密法》，对银行、证券经纪商或交易商、共同基金、期货交易商和商品经纪商出台了最终规则，以明确和加强对客户的尽职调查要求。例如要求受监管对象要确定和核实法人客户最终实益拥有人的身份。该规则于2016年7月11日生效，规则还规定最迟至2018年5月11日，所有受本规则监管的机构应遵守此规则。此外，纽约金管局还要求自2018年起，被监管机构应按年提交董事会或高级管理人员的反洗钱合规确认报告。监管执法方面，在美国的外资银行已成为监管重点，如2016年11月农行纽约分行被罚款2.15亿美元，2016年8月台湾兆丰银行纽约分行被处以1.8亿美元罚款，2015年11月华美银行、2015年7月建设银行纽约分行被采取监管措施等。

其四，流动性监管更加严格，对中资银行实施加总敞口控制。美联储进一步加强了对大型银行及外资银行的流动性监管工作，按年对流动性管理情况进行全面监管评估，涵盖流动性风险管理、压力测试、方法模型和系统等。美国证券交易委员会调整了货币市场资金相关规定，要求将中国四大国有银行加总进行敞口控制，投资不能超过总敞口的5%，加剧了中资同业之间的竞争。

其五，网络安全成为监管热点，多项政策密集出台。技术大发展背景下，金融机构信息基础设施建设水平受到美国监管当局高度关注。2016年9月以来，美联储、货币监理署、联邦存款保险公司、纽约金融服务局等机构连续出台多份网络安全监管规定，提出了设置信息安全官、网络安全评估、渗透测试、内部审计、数据保留等多项要求。美联储等联邦监管机构2016年10月26日联合出台了针对大型银行的《强化网络风险管理标准草案》，针对5个方面制定了标准，即网络风险治理；网络风险管理；内部依赖性管理；外部依赖性管理；风险事件处理、网络恢复能力及情景意识。考虑到该草案实施的复杂性，该草案的反馈截止日期从2017年1月17日，延长到了2月17日。之后，相关联邦机构将就反馈意见进行论证、相应修改并审议通过其最终法案。据了解，该方案将于2017年内推出，但具体时间不能预期。

纽约州金融服务局于2017年2月16日出台了《网络安全管理法案》（简称DFS500法案）。该法案主要提出了治理架构及技术要求等方面主要监管要求。治理架构方面，主要从政策流程、风险评估、人员培训、供应商管理、事故相应等方面提出要求；技术要求方面，主要包括系统穿透性测试、非公开信息加密、应用安全配置等方面提出具体要求。法案针对具体细节要求分别设定了4个合规期限，即从2017年3月1日开始的6个月、1年、18个月和2年。美联储还考虑对在美总资产超500亿美元的外资银行实施更高标准。

其六，金融监管加强对反恐的支持。纽约金融服务局（DFS）于2016年6月30日宣布其将采纳基于风险的反恐和反洗钱规定，该规定要求被监管机构维持一个监控和过滤与潜在违反银行保密法（BSA）和反洗钱（AML）以及与被制裁实体交易的程序。最终规定还要求被监管机构（该机构自行选择）于2018年4月15日起每年向纽约金融服务局负责人提交董事会决议或者高级管理人员合规性确认调查报告。新规则于2017年1月1日生效，需要相关的被监管机构审查其交易监控和过滤程序，确保该程序设计合理性以符合基于风险的保障措施。上文所提的董事会决议或者高级管理人员合规性确认调查报告必须声明董事会或高级管理人员已经审查过文件、报告、认证、意见，以证明符合规则。被监管机构必须保留支持数据至少5年，以供DFS审查。

美国金融监管改革对我国经济金融产生的外溢影响

目前，特朗普政府的施政框架已初见端倪，从贸易政策、税制改革到金融监管，都与以往有很大不同，其最新的金融监管改革对我国经济金融将产生两大方面影响：

一是美国放松金融监管或将对全球资金流向产生巨大影响。特朗普政府放松金融业监管的政策，美联储已在2017年3月继续加息，而且全年将很可能加息3次，这将吸引部分跨境资本从我国回流至美国，将大幅增加全球外汇市场的波动频率，可能引发人民币汇率出现贬值，从而导致我国经济发展的外部环境更趋复杂，不确定性进一步提升。

二是美国放松金融监管将可能对全球金融监管产生重要影响。美国是全球银行业最发达的国家之一，全球金融危机后开始加大金融监管力度，但是短短10年内又再度准备放松金融监管，其政策趋向将可能对中国在内的新兴市场国家及欧洲、日本等国产生较大的影响。在其他国家都收紧金融准入与金融监管的情况下，美国放松监管必将形成监管洼地，吸引包括美国海外资本在内的全球资本回归美国金融业，这对其他国家金融市场和经济发展都较为不利。

美国最新监管态势对中资银行的影响

境外机构合规管理面临更高要求

近期，美国监管机构出台了一系列监管法规和措施对中资银行在美机构的风险管理理念、制度、内容等方面提出了更高的要求：一是监管理念不断深化，要求中资银行国际化经营的风险管理理念由局部风险管理向全面风险管理发展；二是日趋严格的监管要求促使中资银行进一步完善政策制度和管理流程；三是国际监管持续强化反洗钱、金融消费者权益保护、资本监管等领域，尤其是美国司法和监管机构对国际银行的反洗钱处罚力度明显加强，对中资银行公司治理、合规管理和境内机构跨境业务合规发展等方面都将提出更高和更紧迫的要求，中资银行境外机构亟须重新审视这些领域的管理机制。

流动性风险提升

美国已经进入稳定加息通道，预计美元在未来一段时期内将维持强势，银行业面临的流动性风险不断增加。此外，特朗普提出的“汇回税”或加剧银行业的流动性风险。根据2004年、2005年小布什政府实施的类似政策影响判断，特朗普“汇回税”优惠政策将主要影响美元资金回流。一是“汇回税”优惠政策本身将引发大量全球美元资金回流美国；二是根据市场对货币政策预测，美元在未来维持强势也将在一定程度上引导全球资金流向美国；三是大规模资金从新兴市场国家向美国回流，新兴市场国家金融震荡和债务危机的风险加大。

汇率风险有所增加

一是，汇率走势预测难度提高，境外机构经营面临的汇率风险或将进一步提升；二是部分新兴市场货币贬值压力或将持续增大；三是考虑到美联储持续加息和特朗普上台后的施政因素，新兴市场采取更加严格的汇率管理政策进行应对的可能性提高，由此，商业银行进行汇率风险管控的难度会有所增加。

中资银行应对措施

深化合规管理，确保境外机构稳健经营

中资银行未来应进一步加强合规经营理念，从集团层面研究对反洗钱、税务等普遍性问题的解决方案，提高境内外机构合规经营能力，确保与其业务范围、经营规模、风险特征以及监管要求相适应。一是建立有效的内控合规管理和制度框架。二是应加强信息化建设，通过建立集团统一的合规管理平台，将合规审查功能内嵌到业务操作流程中，实现业务运行与合规工作的有效联动，做到对合规风险因素的早发现、早处置。

加快产品创新，主动“经营”汇率风险

面对人民币汇率的波动风险显著增加，中资银行应主动适应市场变化，逐步从被动的汇率风险防范转向主动的汇率风险经营，把商业银行的汇率风险管理优势转化为利润创造的工具。一方面，为了帮助市场主体更好地管理资金和汇率双向波动的风险，需要加快金融创新，特别是为客户提供更加丰富的外汇风险管理工具；另一方面，借鉴国际领先银行的先进经验，进一步完善已有的汇率风险计量体系和控制技术，利用金融市场交易把吸收进来的汇率风险进行平衡、对冲，达到收益与风险相匹配，从而带动新型收入的持续增长。

提升境外机构资负管理水平，做好流动性储备

一是保持中资银行外汇资产负债平稳增长，根据外汇负债增速合理确定资产增速，适当放缓高风险地区所在机构的发展速度；二是夯实外汇存款基础，减少境外机构对同业资金的依赖；三是加大筹资工具发行力度，筹集中长期资金，降低期限错配，防范外汇流动性风险；四是大力支持国际贸易融资、“一带一路”等“走出去”业务发展，努力提高贷款综合收益；五是控制外汇债券增长速度，控制利率上升引发的估值波动风险；六是加强境内外资金融通，提高集团资金的管理效率。

树立双向思维，强化风险监测和预警

2017年美联储加息步伐趋快以及美元保持强势，我国跨境资金流动速度和幅度变化也将更加明显。这种新趋势要求金融机构进行适应性调整，从过去的线性、单边思维，转变为复合、双向思维。从过去注重防范跨境资金及人民币汇率单边波动的风险，转变为全面管理好资金和汇率双向波动的风险，通过套期保值等手段将双向波动的不确定性转变为确定性。同时，主动加强对外汇占款、结售汇及跨境收付等数据的监测，以及时掌握跨境资金流动的动向及其对银行间流动性的影响，并针对跨境资金流动异动风险制定预案，防止资本流动中的“黑天鹅”事件冲击金融机构的外汇业务运营甚至升级为重大损失。

（宋玮为中国工商银行城市金融研究所高级经理。本文编辑/丁开艳）