中国资本市场经过30年突破式、跨越式的发展，已成为全球规模排名第二的资本市场，也是全球规模最大、最富有活力和最具吸引力的新兴资本市场。深化资本市场的市场化、法治化、国际化改革，完善资本市场基础制度体系，能够助力资本市场高质量发展，为资本市场发挥财富管理、资金融通、资源配置等功能，推动实体经济发展，护航中国经济持续增长提供保障。

（张晓燕为清华大学五道口金融学院副院长、教授。）

股票发行注册制改革是资本市场进行市场化改革的重要着力点，能够帮助优秀企业拓宽融资渠道、增加融资便利性和提高直接融资比重，更好地服务实体经济发展，推动资本市场高质量发展。目前，我国已在科创板和创业板开启注册制改革试点，未来股票发行注册制会推进至主板和中小板等板块，实现注册制改革在资本市场的全覆盖。注册制的顺利实施离不开退市制度、信息披露制度、交易制度及监管体制等配套制度的完善。退市制度对于提高上市公司质量、改善资本市场环境、加速优胜劣汰、形成“有进有出”的良性循环等方面具有积极意义。

随着注册制改革的逐步全面推行，在放宽前端准入的同时，应加强后端的监管执法力度，资本市场应进行法治化改革、加强证券执法力度，以保障资本市场的平稳健康发展。2021年7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，明确将“建制度、不干预、零容忍”九字方针作为证券执法的指导思想，对完善证券执法体系、增强证券执法力度、加强跨境监管执法协作、夯实资本市场诚信基础、保护投资者合法权益、推动形成崇法守信的良好资本市场生态等作出重要部署。

经济全球化背景下，我国海外投融资的规模持续扩张，推动了中国资本市场的国际化改革发展。国家应从宏观层面规范引导海外投融资活动，建立健全海外投融资法律法规及监管体系，强化海外投融资的风险识别与防控能力，以提高海外投融资的专业性、规范性和安全性。许多国家建立了严格的外资审查制度，政策和市场的不确定性增加，中资企业应尊重各国法律法规、重视合法合规经营、树立良好企业形象，以提高国际竞争力。为提高数字经济下的信息安全和国家安全，应健全法律域外适用制度、强化国际范围监管合作、深化跨境审计监管合作，以应对中概股公司风险及突发情况。

上市公司是资本市场中最重要的微观参与主体，完善的内外部公司治理体系是提高上市公司质量的关键，对于构建有韧性、有活力的资本市场具有重要意义。加强上市公司的公司治理，应完善公司治理制度的顶层设计、优化股权结构、健全激励与约束机制、完善董事会制度、规范信息披露制度、加强监管机构监管力度、提高违规违法成本，充分发挥公司内外部的监督治理功能。

本期封面专题从注册制改革、强化证券执法力度、海外投融资法律法规、公司治理等角度探讨我国资本市场改革与相关制度建设，以及阐述在新形势下中概股的现状及未来发展趋势。未来，要坚定不移地深化资本市场改革，建立健全资本市场基础制度体系，助力资本市场迈向高质量发展新征程。

（张晓燕为清华大学五道口金融学院副院长、教授。）