标题：A股8月底实现普涨的关键因素｜资本市场
时间：2024年9月2日 (上午8:41)
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作者：清华金融评论

[1] 文/《清华金融评论》王茅 在即将过去的8月里，A股表现欠佳，上证指数继续在3000点下方徘徊，沪深300指数累计下挫3.51%。不过A股在8月的最后一个交易日表现抢眼，出现了普涨行情，这里面至少存在3个原因。 在即将过去的8月里，A股表现欠佳，上证指数继续在3000点下方徘徊，沪深300指数累计下挫3.51%。不过8月30日，8月的最后一个交易日，A股出现了普涨行情，上涨家数达4679家，下跌家数仅565家。A股有喜人的表现，至少存在以下3个原因。 人民币汇率走高，对美元将进入上行通道 一是人民币离岸汇率近两日大幅走高，涨破了7.1。可以看到，人民币汇率的升值已经提前到来，原因在于美联储9月降息之际，不少“聪明的钱”提前将美元换成人民币，从而推动人民币离岸汇率走高。 美国一旦进入降息周期，这个周期可能会维持两到三年，美元将会持续下滑，人民币对美元会进入升值通道，这一过程将吸引大量美元进入人民币资产。有数据显示，中资机构的一万亿美元会结汇成人民币，再加上套利的外资资金，尽管规模没法确定，但数额也将是庞大的，这对于A股将构成利好。 以史为鉴。我国在过去的几次牛市行情中，均伴随着人民币汇率进入相对长期的升值周期，比如2005年到2007年的大牛市，2020年到2021年的小牛市。不知道这一次，会是怎样的一番景象？ 对于A股而言，我国经济前景目前看来是关键因素之一。先看通货膨胀，如果持续低迷或者出现负增长，市场会担心我国会陷入通货紧缩，这对于消费、经济增长都将是利空。 国家统计局公布的数据显示，我国2024年7月CPI同比上升0.5%，涨幅扩大。这不仅反映了国内市场消费需求的持续恢复，也体现了部分地区特殊天气条件对物价的影响。这一变化对于评估经济运行状况、预测未来物价走势以及制定相应的经济政策具有重要的参考价值。 今天（8月31日）刚刚公布的数据显示，我国8月制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。 对于我国而言，9月有中秋节，10月有国庆节，而且我国推出了诸多稳经济、促增长的经济举措，希望经济下半年可以持续回升向好，收入、就业、消费意愿等指标延续改善趋势。 央行从一级交易商手里购买4000亿元国债 第二是央行从一级交易商手里购买了4000亿元国债。这个消息是周四（29日）下午公布的，引发普遍讨论，存在两种观点，一种观点认为这就是量化宽松政策（QE），另一种观点认为这只是续作，没有投放新增流动性，不能算是QE。 无论续作与否，这里可以从一个点来进行观察，那就是央行购买了国债，相当于央行投放了基础货币。基础货币是没有财富进行对应的货币，这种基础货币具有相当强的衍生能力。 看看海外的情况，日本、美国的股市一涨再涨，有一个很重要的原因，那就是日本央行、美联储持续不断地对股市注入流动性。 从趋势来看，QE将是大势所趋。在信用货币时代，各个国家都在持续印钞发币，政府债务不断上升，民众养老金不断膨胀。希望解决这些问题，或许只能通过QE，也就是将债务进行货币化。 我国2025年或将对38万亿按揭贷款进行再贷款 三是彭博社有消息称，明年（2025年）中国将对38万亿按揭贷款进行再贷款。这种做法实际上就是调整房贷利率，过去已经操作过几次，商业银行的存款成本在下降，从央行获得贷款的利率在下降，这也会传导到下游的按揭贷款利率上。这对于房地产企业是件利好。 房地产行业是我国的支柱性产业之一，上下游企业众多，如果房地产市场能够得以企稳，那将对我国经济的持续发展起到积极推动作用。 本文编辑丨王茅 责编丨丁开艳、兰银帆 初审丨徐兰英 终审丨张伟 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2024/07/5.jpg
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