标题：数据说：1月份中企IPO以A股为主 退出回报1.48倍
时间：2015年2月16日 (上午10:25)
分类：图说
标签：无
作者：清华金融评论

2015年1月，共35家中企完成IPO，合计融资139.97亿元（见图1）。其中A股共22家企业实现IPO，募集金额122.01亿元；港股IPO11家，募集金额17.3亿元。美股市场，本月暂无中概股上市，1月9日窝窝团向SEC提交上市申请。 IPO退出上，本月共61笔，退出金额52.77亿元。A股市场共60笔，退出金额52.43亿元，港股市场1笔，退出金额0.34亿元。退出回报率1.14倍，环比大幅下跌。 　　图1 2014年1月-2015年1月中国企业全球资本市场IPO规模 　　本月，IPO大单主要集中在A股市场，IPO募集资金10亿元以上的全部于A股上市，上交所、深圳中小板各两家（见表1）。上交所上市的春秋航空（601021.SH）以18.2亿融资额为本月中企IPO融资规模最大的企业。春秋航空为中国知名的民营航空公司，长期以来以廉价航空著称。本次春秋航空募集资金将主要用于购置空客A320客机、A20模拟机及补充流动资金。 　　表1 2015年1月中企IPO融资规模10亿元以上企业 　　1月份22家企业A股上市 募集金额122.01亿元 本月，A股市场IPO发行加快，共22家企业实现A股上市，环比增加1家。募集金额122.01亿元（见图2），同比下降48.84%；环比增加4.76%。 去年12 月11日，证监会党委书记、主席肖钢强调，“积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。”就本月来看，1月5日，证监会核准20家企业的首发申请，加上此前已核准为发行完毕的2家，本月初共22家A股企业待发行。截止月末，以上22家全部发行完毕并上市，发行数量和发行速度均有所提升，未来A股IPO发行仍会适度增加。 本月，A股IPO中，上交所实现12家上市，合计募集69.41亿元；深圳中小板实现3家上市，募集19.6亿元；创业板上市7家，合计募集33亿元。本月22家新股全部于上市首日触及44%涨停，发行平均市盈率为21.98，新股发行热度不减，显示出在资本市场改革趋向规范、政策利好资金宽裕下，新股发行市场迎来持续火热。 　　图2 2014年1月-2015年1月中国企业境内资本市场IPO规模 　　港股市场11家中企上市 IPO融资额锐减 本月，港股市场共11家中企上市，其中5家来自大陆，6家为香港本地企业；合计融资金额17.3亿元，同比下降92.07%，环比下降91.2%（见图3）。 去年一直以来，港股市场IPO规模以行业龙头企业和国资企业为主， IPO大单较多。去年全年中企IPO大单多在香港，且年底有万达、北车等扎堆上市，对此后的港股IPO规模形成透支；本月港股市场IPO规模均较小，再加上此前基数较大。所以同比环比均出现大幅下跌。 与此相对，A股市场发行节奏加快，并适度增加新股供应，对中企赴港上市造成一定冲击；但香港市场仍是中企国际市场上市的首选，未来港股IPO仍以行业龙头企业和国资背景企业赴港上市为支撑。 　　图3 2014年1月- 2015年1月中国企业香港资本市场IPO规模 　　本月暂无中概股上市 窝窝团提交上市申请 美股市场上，本月暂无中概股上市。国内团购网站，窝窝团于1月9日向SEC提交了上市申请。 根据窝窝团上市公告显示，截止2014年6月30日，根据商家数量和注册用户数量，窝窝团是中国最大的本地生活方式服务的电商平台。窝窝团曾获得过清科创投和鼎晖的多次融资，并于2012年12月实现盈利，是中国生活服务电商行业第一家实现规模性盈利的公司。 其他境外市场，本月月底有2家中企AIM上市，分别为高睿德和汉和食品；其他境外市场暂无新上市中企。 　　本月IPO制造业为主 本月中企IPO集中在制造业，在上市的35家中，12家属于制造业，占35.29%；IPO募集金额上，制造业占32.69%（见图4、图5）。在IPO企业数量和IPO融资规模上，制造业双双第一，占据3成左右。 除制造业外，互联网行业本月有3家上市，分别为昆仑万维(300418,股吧)、快乐购(300413,股吧)和中文在线(300364,股吧)，均在创业板上市，合计融资规模22.59亿元，约为制造业融资规模的一半，位列IPO融资规模第二，数量位列第三。 本月仅有1家交通运输行业企业上市，为春秋航空，并以融资18.16亿元为本月IPO融资规模最大。 　　图4 2015年1月中国企业IPO规模按行业分布（按数量） 　　图5 2015年1月中国企业IPO规模按行业分布（按金额） 　　本月退出金额、退出回报率双双下降 本月共18家有VC/PE背景中企实现上市，合计IPO退出52.77亿元，同比下降56.41%，环比下降43.96%。退出回报率1.48倍，同比下降66.75%，环比下降40.84%（见图6）。退出金额、退出回报双双下降主要系A股IPO发行退出回报下降所致。 在IPO退出企业上，17家于A股上市，占本月A股上市企业的77.27%；IPO金额89.36亿元，占本月A股IPO总金额的73.24%。在本轮上市A股中，机构退出较多，17家A股上市公司共有60笔退出，但按照发行价计算的退出回报率为1.48倍，同比下跌67.92%； 本月港股中企IPO企业11家，有1家企业有VC/PE机构退出，涉及1笔退出，退出金额0.34亿元，退出回报1.14倍。在A股发行加快，市场高涨的行情下，本月又无中企赴美上市，A股无疑扮演了本月IPO机构退出的主力。 　　图6 2014年1月-2015年1月VC/PE机构IPO退出账面回报情况 （来源：和讯财经）
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