标题：中国经济和股市的真相，经济学家们都说了
时间：2015年5月6日 (下午12:00)
分类：消息汇
标签：宏观
作者：清华金融评论

  中国经济到底怎么样？相比4月30日中央政治局会议“下行压力仍然较大”的描述，经济学家们有更加详细的分析。   “如果经济增速继续下滑，会有不良的事情发生，首先就是失业率”。5月4日，在北大国发院“当前经济形势与政策：朗润园观点”论坛上，经济学家林毅夫上台演讲就抛出了这个观点。   一直以来，林毅夫看好中国经济，多次强调中国未来至少有20年保持8%经济增速的潜力。不过，今天他没有重复发表这一观点。他表示，“未来5年只要保持每年7%的增速，就可以实现十八届三中全会提出的，到2020年实现经济总量在2010年基础上翻一番，城镇居民收入也翻一番的目标。”   林毅夫表示，从短期分析中国经济“三驾马车”来看，出口、投资和消费均创下了多年新低。不过，他认为，出现这种状况外部性和周期性的因素原因更多。   光大证券首席经济学徐高用更详尽的数据表现了中国经济的全貌：   今年一季度经济增速下滑至7.0%，创近20年来新低；   一季度“克强指数”下滑至2%，创1998年亚洲金融危机和2008年次贷危机以来低点；   产能利用率比经济增速更低，在部分行业入高炉钢铁、孵化玻璃等，到三月份低于去年APEC时期；   固定资产投资从去年18%增速下滑至14%，固定资产投资融资增速持续下滑，低于同期固定资产投资增速，也就是说，融资增速远远低于做项目的速度；其中房地产行业表现更为恶劣，从去年20%下滑至10%；   制造业投资从2012年开始持续减速，主要在于制造业产能过剩明显，企业已经没有动力投资；   外出农民工同比出现负增长，若按照官方口径，中国农民工1.6亿，就业率下降，事业市场不稳定马上就会到来；   出口方面，美国、欧洲和日本三大发达经济体的出口权重数据下滑至两年来新低。   此外，徐高表示，从今年货币增速M1和M2表现来看，处于较低水平，与过去几年相比宽松度不够；财政政策表现相当不积极，衡量财政最好的指标财政存款增速较大，说明财政支出比财政收入减速程度更加厉害。   面对经济下行压力，政治局会议提出，“积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度。稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道”。这一表述被理解为财政政策和货币政策将进一步加码，全面刺激将到来。   林毅夫认为，经济下行，投资仍然是拉动中国经济增长的主要动力。   他表示，不能简单把投资等同于产能过剩，这是不合理的。我们需要投资一些产业升级，如处于瓶颈期的基础设施。“2009年我创造了这个观点，现在国际上有了这个共识，当经济下滑的时候，政府需要投资基础设施来稳增长”。   从媒体获取的最新数据显示，新旧克强，数在4月份出现一定程度的反转。不过，从目前无法判断这是短期波动，还是长期向好的开始。   【其他精彩观点】   徐高：朱镕基曾一招就灭了大牛市   从2006年开始到2014年上半年，上证综指和汇通PMI都是高度的相关，经济好的时候股指涨，差的时候时候股指跌。但从去年下半年到现在，上证综指走出了相当强的一拨牛市，形成了非常强烈的反差。那么这个反差如果我们把它放大到过去20年的跨度来看，像过去大半年这种反差，都是罕见的。   现在的股指大涨，经济景气指数明显下滑的格局，在过去只发生过一次，是在2000年，当时经济比较差，但股指明显涨。当时的情况和现在比较类似，其中主要表现在银行，融资入市。所以在这个大牛市的尖的时候，朱熔基总理强烈要求银行资金退出来。所以抛开这一次之外，其他的可以发现都是高度相关的。   宋国青：官方报纸不要发表股市评论 要尊重市场   有的人可能会认为股市这样的繁荣实体经济，甚至是损害了实体经济，从这个角度讨论问题。对于股市，我觉得我们要顺其自然，尊重市场。因为，我可能认为4000点是偏高的，但是我们评估它可靠性，跟我们研究别的问题评估，比如说未来长期持续的增长，GDP的增长，这个可信度，我自己说服自己的可信度较低，因为它的不确定性太大了。   我们既然搞市场经济，尽量尊重市场，尊重市场的参与人，政府不要太多的去关注这些问题。大家去做，可能有风险。当然政府有一些信息，信息可能对于评估股票价格有用。还要加上一些正面的东西，可能也提供，包括官方的报纸，正面评价，负面评价，用个人损名文章的角度，你说这是我个人的观点，不代表我们报社的观点。千万不要干这样的事情，不要对股市说。   林毅夫：你要知道股票市场是高是低 你可以是千亿富翁了   其实股票市场是高是低，只能是事后知道，事前永远不知道。因为事前你知道高的话，那你可以千亿富翁了。但实际上股市的价格确实是有很多很难去评论的。 （来源：凤凰财经）
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