标题：潘功胜：注重风险防范，防止过度证券化
时间：2015年5月9日 (下午9:10)
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作者：老乖姐姐评金融

  文/《清华金融评论》孙世选 中国人民银行副行长潘功胜表示，进一步推进我国资产证券化市场的稳健发展，要坚持市场化的改革方向，完善市场运行机制，充分发挥信息披露、信用评级等市场化作用，提高产品的标准化、规范化水平。 潘功胜是5月9日在财新举办的中国资产证券化领军者论坛上作上述表示的。 潘功胜提出了在推动资产证券化市场稳健发展方面的六个想法。 一是进一步丰富基础资产类型。潘功胜指出，从国际成熟的市场情况来看，主流的信贷资产证券化产品的基础资产是住房、汽车、信用卡、学生贷款等标准化程度高的零售产品；而目前我国资产证券化产品的基础资产池中还是以对公贷款为主，占比90%左右。 二是强化信息披露等市场约束机制。 三是进一步规范资产证券化产品的发行标准。除了信贷资产证券化以外，目前还有券商的资产证券化、项目资产支持计划、信托型私募资产证券化的产品等，需进一步规范发行标准。应该在规范不同的文本、信息披露、信用评级等发行标准的前提下，充分发挥市场机制的作用，提高金融机构自主识别、承担风险的能力，逐步实现资产证券化的常态化发展。 四是丰富市场参与主体，加大投资者培育力度。 五是正确处理资产证券化产品的复杂性与投资者的适当性之间的关系。资产证券化产品的风险和定价的分析需要更专业性的支持，这类产品总体上不适应风险识别和承担能力较弱的个人投资者购买。随着资产证券化业务的持续发展，要处理好信贷资产证券化的复杂性和投资者的适当性之间的关系。 六是注重风险防范，也要防止过度证券化。潘功胜指出，发挥资产证券化的积极作用，关键在于恰当地监管和风险防范，这也是金融危机的教训之一。过度证券化的产品使风险的承担者和基础资产之间变得更加遥远，不仅客观上会使风险难以识别，主观上也会产生过度转移风险的道德风险。因此要防止过度证券化。 潘功胜称，截至2015年4月末，我国共发行了100多单信贷资产证券化产品，累计发行额约4500亿元，余额近3000亿元。
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