标题：《清华金融评论》记李剑阁圆桌论坛答记者问——新常态下的资本市场
时间：2015年5月23日 (下午4:58)
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标签：五道口全球金融论坛
作者：清华金融评论

《清华金融评论》记李剑阁圆桌论坛答记者问——新常态下的资本市场   文/《清华金融评论》实习记者刘稚亚 李南泠 图/孙卓 1. 沪港通：人民币可兑换之日就要走下历史舞台 首先，为什么我国要搞沪港通？就我在看，“沪港通”有四个重要的作用：第一是打开了人民币资本项目可兑换的又一个突破口，因为人民币资本项目可兑换已经越来越深入，但是最后还有几个需要突破，这是一个最重要的突破。第二是倒逼国内资本市场改革，不断提升国内资本市场的健康水平。第三是为国内的实体经济进一步拓宽了融资渠道，增加了两个市场的互动性。第四是对内地和香港两个地方是双赢的，有利于巩固香港继续成为国际金融中心的地位，同时提升上海的国际资本市场地位也是有很大的作用。 因此沪港通为资本项目的可兑换创造了条件，也是一种尝试。当然沪港通结束以后还可以做深港通。我们都听到这样的话，那就是今年要实现人民币资本项目的可兑换。可见当人民币实现可兑换之日，就是“沪港通”完成它历史使命之时。 2. 券商：还需继续整合 在被问及做大互联网券商的问题时，李剑阁认为券商应该整合，中国目前的证券公司还是过多，下一轮再整合恐怕不可避免，以中国四大资产管理公司为例，设立初期它们只是用来处理银行坏账。而经过近20年的发展，中国四大资产管理公司大多形成了覆盖证券、银行、租赁、保险等多领域的全牌照综合金融公司，混业经营的现象非常明显。现在大家把互联网看作好像是对传统行业颠覆，李剑阁认为更多是补充性的和互补性的东西。他个人觉得中国的券商从总数来讲和美国比也不是特别多，但是美国更多的是区域性的小公司，和中国每一家公司变成全国性公司是不一样的。像这样比下来，中国的证券公司还是过多，下一轮再整合恐怕是不可避免的。而且事实证明这个整合还是比较成功的。 3. 资本市场：还需不断创新 李剑阁认为，中国从上世纪90年代资本市场初创期起，从未停止资本市场的改革与创新。而面临当前国际金融格局进入深度调整，国内金融改革进入实际操作层面的重大机遇期，中国金融业发展之路将更需要中国资本市场改革和创新。 4.中国电网连接是全世界最厉害的 李剑阁推荐了《地球的法则：21世纪地球宣言》这本书。他说，书中表明，人类未来有三大发展趋势，其中一个就是核电技术。因此我国应继续通过资本市场，深化国企改革，推动电网公司和国有农垦企业上市，推动铁路和广电行业的市场化改革。另外,资本市场的兼并收购功能也可以在其中发挥更大的作用。此外，未来城乡电网需要很大投资，新能源的发展对电网提出更高要求，而上市融资可以降低电网公司负债率。 5.亚投行对亚开行不是冲击是互补 亚投行是已有经济制度的维护者，不是破坏者。亚投行与亚开行的共性有两点：第一都是多边国际金融机构，通过发放贷款以解决发展中国家或贫困国家的发展问题。第二都是国际公共产品，不以赚钱、赢利为目的。亚投行与世界银行、亚行等多边开发银行既是互补关系，也是良性竞争关系，但竞争的不是霸权，而是市场，是好评。关于有序竞争和良性竞争，我们完全没有必要避讳，这有利于提升中国的话语权。现有金融机构官僚繁冗，我们应在亚投行多做雪中送炭的事，让发展中国家真正受益，从而得到国际社会的尊重和认可。 最后，李剑阁总结道，国家更需要一个健康的资本市场，资本市场的常态是有涨有跌，牛市是不可持续的，也不会按照个人的主观意志去发展。我们要顺应市场大方向，再来贯彻新常态下的宏观金融政策。
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