标题：张幼文谈自贸区金融十大定位
时间：2014年6月4日 (下午2:06)
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作者：清华金融评论

  上海社科院世界经济研究所所长张幼文教授近日出席2014金融推进中国（上海）自由贸易试验区发展论坛时，用十个“是”和十个“不是”，以十分犀利的观点，分析了他对上海自贸区金融定位的看法。   以下为张幼文发言，未经本人审阅。   自贸区成立半年来，我发现金融机构入驻自贸区比预想要少得多。我们恐怕有必要去正确把握自贸区的定位，如果有错误的预期，就会有错误的结果。我谈一些比较冒进的看法。   第一句话，自贸区可以推进金融发展，而不是金融推进自贸区发展。上海自贸区是综合性、全方位的改革试验区，金融只是其中的一个方面，金融不可能去推动自贸区全方位的这些目标，而自贸区作为一个先行先试的平台，有可能回答金融改革当中有待回答的问题，尤其是可以发现金融改革中的风险，看到未来金融发展的趋势。所以，自贸区推进金融，是指推进全国意义上的金融改革和发展。金融的改革和发展如果能取得成功，也是自贸区整个试验成功的一个重要组成部分。   第二句话，自贸区不是“金融创新”，而是“金融发展”。什么叫金融创新，80年代开始我们就注意到世界范围内的创新，严格意义上，金融创新是衍生金融产品的大发展。但是今天中国，包括自贸区在内，所提出的金融方面的内容都是基础金融，是让原来非市场性的金融体系走向市场，所有自贸区的试验只是让不成熟、不发展的金融实现了发展，这谈不上创新。不是说原来没做过的现在做了就叫创新，创新是有特定概念的。实际上，今天我们面临的更大的创新是互联网带来的金融创新，但这并不需要在自贸区里面发展。   第三句话，是对自贸区金融的认识，它不是金融开放，而是金融改革。这句话有点冒失，说实在金融开放在23条服务业开放措施里面，只有5条（服务业开放措施见文末附件），分别是银行、保险和租赁，没有包括资本市场开放。如果从开放的意义上来说，即使这5条开放也有一定的限制，我们负面清单有特别管理措施。从这方面来讲，自贸区并没有做金融开放，自贸区允许外资进入不算开放，我们并没有触及资本市场特别是衍生产品市场的开放，自贸区只能说是金融改革。在自贸区总体方案中，提到了金融制度的国际接轨。所谓制度的国际接轨，就是让制度符合国际化、法制化。   第四句话，自贸区金融不是推动贸易，而是推动投资。自贸区的实质是投资，而贸易只是促进便利化。对外投资的便利，才是上海自贸区最新的地方。   第五句话，自贸区金融不是支持引进来，而是支持走出去。这是问题的核心。金融的大类政策和改革措施，都支持走出去，我们没有鼓励引进来。我们大量的金融措施，投融资便利化，跨国公司资金池，自由贸易账户，都是便于走出去。   第六句话，自贸区不是离岸金融，而是在岸金融。虽然允许离岸业务发展，但地位不是离岸金融。在岸金融可以为整个国家贸易投资和改革发展做贡献。因而，支持实体经济是在岸金融的性质。   第七句话，自贸区不是搞金融中心，而是搞经济中心。自贸区固然可以推动我们建设国际金融中心，但更多的是中国经济走向世界的一个平台和桥梁，跨国公司总部集聚和更加国际化的体制，有助于形成经济中心，而不是金融中心。   第八句话，自贸区不是经济特区，而是金融试验区。我们所做的这些，不可能只是长期在自贸区做，必然是全国都要做。自贸区体现了我们的改革方向，要探索各项新制度的风险并且以此来建立我们的制度，这是试验区的定位，而不是特区的定位。   第九句话，自贸区从金融意义上不是封闭型的，而是渗透型的。自贸区允许上海金融金融机构为自贸区企业提供服务，这是渗透型，并不是封闭的。   第十句话，自贸区不是为了国际竞争，而是为了国际和作。不是为了提升上海金融的竞争力，而是为了在金融改革、外汇改革等方面，做出一种模式，实现改革的推进，满足与美国谈BIT（中美双边投资协定）的这些要求。我们看到去年5月份，中美经济战略对话里面就有谈到，美国要求中国推进外汇改革和金融改革，这些内容就是我们在自贸区试验的内容。上面这些观点也许有点保守，但谨慎一点，更加确切地理解自贸区的金融定位，对我们的今后发展更加有利一些。   附件：   中国（上海）自由贸易试验区服务业扩大开放措施（金融服务领域）   1.银行服务（国民经济行业分类：J 金融业—6620 货币银行服务） 开放措施： （1）允许符合条件的外资金融机构设立外资银行、符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行。在条件具备时，适时在试验区内试点设立有限牌照银行。 （2）在完善相关管理办法、加强有效监管的前提下，允许试验区内符合条件的中资银行开办离岸业务。   2.专业健康医疗保险（国民经济行业分类：J 金融业—6812 健康和意外保险） 开放措施：试点设立外资专业健康医疗保险机构。   3.融资租赁（国民经济行业分类：J 金融业—6631 金融租赁服务） 开放措施： （1）融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制。 （2）允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。（完）   （文中观点仅代表作者个人立场）  本文由直通车观察员山姆孟整理
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