标题：A股惊魂13日人均亏32万 证监会求救市良方
时间：2015年7月3日 (下午2:22)
分类：消息汇
标签：股市
作者：清华金融评论

[1] 监管层的三道金牌发出之后，尽管有“两桶油”的暴力护盘，但期盼中的反弹依旧没来，沪指今日再跌逾3%盘中失3800点，两市近1500股跌停。   过去的13个交易日，经历过的投资者恐怕难以忘怀。A股于6月12日触及5178点之后便节节败退，自6月15日起，短短13个交易日内沪指跌去将近1400点，回到今年3月底的光景。 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿，平均每天蒸发1.17万亿，以6月23日到6月26日当周有效持仓的5076.60万投资者来计算，平均每个账户在这13日内市值蒸发32万。 在这一轮节节败退中，创业板无疑是重灾区。创业板指在6月5日触及4037点之后“猛回头”，最新收报2649点，距离最高点也有1400点的距离。 “眼睁睁看着账户缩水，想割但又舍不得，有种深深的无力感。”一位听消息买入天音控股的投资者对腾讯证券表示，其目前账面市值已经跌去过半。       A股13个交易日伤亡报告 猝不及防的暴跌令不少投资者损失惨重。 而腾讯证券统计，在13个交易日中，1052只个股跌幅超过40%，其中102只股票跌幅超过50%，其中全信股份跌幅最大，其自最高点跌落，跌幅达61%。 创业板无疑是重灾区，腾讯证券发现，在102只跌幅超过50%的个股中，其中32只为创业板个股，而在跌幅超过40%的个股中，有223只创业板个股。 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿。按照中国证券登记结算有限公司的数据，在6月23日到6月26日当周，有效持仓投资者为5076.60万，以此来计算的话，平均每个账户在这13日市值蒸发32万。 逾四万腾讯网友参与《A股继续下探，后市怎么走》的调查，其中近五成腾讯网友认为大盘会继续下探，其中四成腾讯网友满仓被套，逾四成的腾讯网友表示不看好后市，并称心已死。   恶性循环：融资盘与获利盘撤退   市场情绪敏感而发生的踩踏事件无疑是这一轮大跌的诱因。 腾讯“证券研究院”特约专家、交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在其最新的报告中指出，“最近，股指期货尾盘交易的异象暗示了强平卖盘压力。由于市场暴跌，交易员仓位跌停而不得不做空股指期货对冲，并形成了一个恶性循环”。 洪灏认为，如果证监会的数据显示有限的场内强平是真实的，那么场外配资强平的压力则巨大。而A500的加速暴跌恰恰体现了这一点。 而中小盘股前期获利则可能是资金出逃的另一理由。洪灏写到，证监会的新规则以阻止强平将会减轻盘面的抛压。但小盘股和创业板在过去一年已经暴涨了两倍多，并明显是一个泡沫。因此，这些股票锁定收益的动机仍是显而易见的。 而陈宇也持类似态度，“现在不只是被强平的人要卖。每一个赚了钱，借了钱的人都想卖。当冰山上的一块巨冰滚下，雪崩就发生了”，神农投资的陈宇在最新的专栏中这么写到。   信心保卫战：下一步牌如何打？   从6月29日起，随着A股的节节败退，一场牛市的信心保卫战正在开打，央行、证监会、券商、保险、公私募等各机构纷纷出招。 最新的消息是，7月1日晚监管层再次连发三招，从降低A股交易收费标准，到将进一步扩大证券公司融资渠道，再到放出两融新规的大招，强制平仓将不是惟一控制风险的标准。 但在A股依然无视“利好”的情况下，监管层的下一道“牌”被各方期待。 国海证券投资银行部董事总经理汪杰指出，一旦市场再度暴跌，可以预期的手段还有，政府还会采取可能临时停止股票交易、推动中央汇金在二级市场增持权重股等多重“组合拳”。 印花税目前成为一大期盼。此前《华尔街日报》报道称，据知情人士透露，中国财政部正在考虑降低股票交易印花税。 但也有人士认为这一剂“猛药”可能不会迅速推出，“除非市场再次出现500点以上的巨幅回调，政府才有可能使出这一杀手锏”。   牛市还在吗 投资者宜放弃左侧抄底冲动   “近期抄底被套，做T被套，一做就错”，一位投资者对腾讯证券表示。但是抱怨无用，投资者需要怎么办？ 神农投资的陈宇提出四点“箴言”，其认为普通投资者首先需要远离混乱的事故现场，新基金谨慎抄底，不动如山。等杠杆与泡沫平衡以后再动手，同时已有的仓位减至保命位置，即便次日反弹，也决不能击穿回撤底线，此外，还需适当采用对冲措施。放弃左侧抄底的冲动。 当然，过度悲观并不适用，陈宇认为，目前对中国梦的预期、资产证券化的浪潮以及大众创业，万众创新培育的优秀企业蜂拥上市仍然还在，实际上牛市还在。 而高善文此前也提出类似看法，其于6月底曾于“旬度经济观察”中提出，目前市场也许仍然处在牛市格局，但从操作的角度看，对于市场进一步下跌的时间和空间，仍然要有必要的准备。 “要把坏事当好事来看。这一次的下跌将使好企业迅速又回到好价格上来。让我们同样的钱再赚一次”，陈宇指出。   证监会撒网征求救市良方 后续还有大招   前一晚轰轰烈烈的救市政策，没能换来股市飘红，但让人稍感欣慰的是，证监会正在酝酿新的救市方案。 7月2日，知情人士对腾讯财经表示，证监会正在向多个机构征求救市方案，证监会救市仍留有后手。 当日沪指跌3.48%报3912.77点，深成指跌5.32%报12924.19点，创业板指跌3.99%。两市仅百余股飘红，近1500股跌停。 在此前一晚，证监会微信公众号连发数条信息，其中，最引人注目的莫过于《证券公司融资融券业务管理办法》的发布。办法中规定，券商自主决定强制平仓线，证券资产低于50万的可继续融资融券、允许两融合约展期。 当晚市场一度认为，7月2日，A股将有喜人表现，但最终事与愿违。 知情人士没有透露，征求意见涉及的机构范围和具体形式，不过可以肯定的是，股市的“利好”仍未出尽。 过去一周关于救市的问题，成为市场关注的话题。申万宏源首席宏观分析师李慧勇向腾讯财经表示，现在不是讨论救市与否的问题，毫无疑问应该救市，只是需要讨论如何更有效的救市，既要长短兼顾，又要切实可行。 他的建议： 1，最重要的一点，建立以一行三会为主、多部委联合的危机应对和协调机制与组织，可以借鉴98年香港金融危机的政府救市经验。 2，稳定预期。首先是稳定新股发行预期；其次是稳定配资环境预期，减少朝令夕改的政策出台；最后是国家维稳预期，不能稍微一涨就放开新股发行。 3，打击恶意做空与投机行为。对于股指期货，可以提高保证金比例和实施T+1制度，不能以浮赢加仓。 4，稳定大家信心，对于新股发行，可以引入市值配售制度。 5，光喊话是没有用的，必须要用真金白银来买入。比如设立五千亿到一万亿的平准基金，可以用来买入一些战略性产业的股票，也可以借此引导股指期货。 最后，李慧勇总结道，不能是一个人战斗，必须要立体化作战才有救市效果。 长盛基金认为，A股市场在多空博弈下，产生越来越多的分歧声音。特别是大盘短期反攻未果的背景下，不断有空方观点不断渗透，市场情绪近日也出现较大波动。长盛基金认为，之前市场在获利回吐、配资强平等事件的影响下，确实存在一定风险；而当市场逐步调整到位，政策底线逐步清晰的背景下，基于对未来的审慎研判，坚定看好未来以蓝筹股为代表的中国股市。 长盛基金指出，本轮牛市的基础在于改革红利的释放；资本市场发挥效能；居民大类资产配置的转移。纵观牛市的基础并未发生任何转变，相反，国企改革接踵落地、亚投行协议签订、降息降准逐步宽松，能让人更清晰地认识到政府改革的力度和决心。   来源：腾讯财经   [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2015/07/133.png
上一篇：观察国家牛市的维度：从国际政治经济秩序说起
下一篇：国家税务总局关于企业重组业务企业所得税征收管理若干问题的公告