标题：打新前夜悲情：失血 70 亿的货基
时间：2014年6月19日 (上午10:50)
分类：消息汇
标签：IPO, 新股, 货币基金
作者：清华金融评论

新一轮 IPO 发行制度改革之后，新股发行宣告重启，而打新发令枪也已经再度打响。   令投资者意想不到的是，打新股的财富效应尚未显现，由打新热潮所引发的资金面紧张局势却愈演愈烈。 货基遭 " 惨烈 " 赎回 6 月 18 日，上午 10 点多，此时正是开盘交易时间，而对该轮打新踌躇满志的李丽英（化名）着急的像热锅上的蚂蚁，急需资金准备申购新股的她遇到了麻烦。 " 委托赎回添富快线，结果怎么也不成交，一查委托显示的都是废单。" 李丽英透露，根据此前的打新攻略说上午 10 点至 11 点间，以及下午 2 点前后，这两个时间段申购新股的中签率比较高。 本想着买 T＋0 的场内货基，既不浪费收益，又能随时资金到账，突如其来的无法赎回，让李丽英懊恼不已，" 我本来空仓，前段时间专门为了打新买了股票，结果没想到遇上了这事儿 "。 其实，添富快线 17 日就已经触及了 35 亿元的赎回上限，连续两日赎回上限均告用尽，这就意味着，该基金两日之内遭遇了高达 70 亿元的净赎回。 " 不是一只基金面临的问题，其他货基也有这种情况，最主要的原因是资金面太紧张。" 一家基金公司内部人士表示。 事实上，添富快线是目前场内 T＋0 货币基金中赎回上限最高的一只基金，类似的基金也遇到的同样的烦恼。 易方达保证金就是其中之一。 " 在下午 2 点前后也触及赎回上限，短暂时间赎回不了，但是后来有新的申购进来，就恢复可以赎回了。" 易方达基金公司内部人士透露。 " 客户都赎回资金去打新了，所以赎回比较紧张，公司还特意调高了赎回上限，这两天都是 5 亿元，以前没这么高的。" 广发基金内部人士透露，据其透露，如果赎回不成功建议多试几次，可能会有机会，只有新的申购进来，才会有新的赎回额度出来。 值得一提的是，场内交易型货币基金也遭到打新军团的冲击，出现继续折价。这主要是因为，在赎回额度用尽的情况下，持有者急需资金的话，另一个途径便是在二级市场上卖出，此时，该基金便会出现折价。 其中，银华日利就再度下跌，当日跌幅为－0.1%；华宝添益同样继续折价，收于 99.898 元，盘中甚至创出 99.000 元的新低。 这意味着，每万元折价 100 元，如果按照华宝添益近期的收益率情况计算，大约每万元收益 1 元左右，也就是说，将近 100 天的收益化为乌有。 回购利率全线飙升 另一个战场上硝烟同样弥漫。 在资金面紧张的情况下，6 月 18 日，国债逆回购市场利率全线飙升，并创下近 4 个月以来的新高。 当日行情显示，gc001 报收于 15.36%，盘中最高成交价高达 30%。这意味着其资金一天的年化收益率为 30%。与此同时，gc002 盘中成交价最高为 16%；gc003 最高成交于 10%；gc004 的最高成交价为 7.5%；gc007 最高成交价为 7.005%。 " 以前一般都是到月末、季末或者年末才会出现回购利率飙升的情况，这一次情况比较特殊，月中就全线大涨。" 一位长年关注回购利率的资本市场人士表示。 而对于回购利率飙升的原因，上海一位在大型基金公司任职的基金经理告诉 21 世纪网， " 肯定是因为打新呀，今天是新股申购网上网下同时的交款日。昨天资金紧张主要是因为筹款，今天就是因为交款了。" 该基金经理继续分析，根据最新的新股改革制度的规定，网下申购中签机构家数取消了 20 家的上限，公开发行股票数量 4 亿股（含）以下的，有效投资者报价数量不少于 10 家。 据了解，我国证券市场参与者，一向有 " 炒新 " 的现象。上交所研究中心主任胡汝银曾公开表示，" 炒新 " 的表现一是新股发行市盈率过高，二是上市首日溢价非常高，a 股是全世界首日溢价最高的国家。 高溢价带动着投资者打新的热情，历史数据显示，在打新时点前后，回购利率随之上涨。 " 从 06 年以来一直都是这样，一到打新的时点，回购利率就大幅飙升，等新股的赚钱效应一出来，这个冲击会更明显，这个从逆回购利率的走势上就很容易就能看出来。" 北京一位私募人士表示。 1 月 9 日，第一只新股纽威股份打新申购日，GC001 也出现了飙升，最高到了 7%。而等到纽威股份上市首日，其股价涨幅近 44%，这也是新股首日涨幅的最高限度，当天逆回购利率一下子就冲到最高时的 40%。 " 这应该就是新股上市的财富效应所导致的资金吸附效应。" 上述私募人士认为。 （凤凰财经）
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