标题：【金融观察】信托业投资收益同比大降50% 信托业逐渐回归本源
时间：2016年8月26日 (上午9:03)
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作者：清华金融评论

  [1] 文/《清华金融评论》王蕾 信托业协会数据显示，在营收和利润延续同比双降态势的情形下，二季度信托业投资收益同比大降五成，而信托业务收入持续小幅增长，反映出信托公司虽然受到宏观经济与资产管理同业竞争的影响，但正在转型发展回归信托主营业务。另外，虽然信托业受托管理的年化收益率持续下降，但随着信托配套制度的不断完善以及相关平台的建立，同时伴随高净值人群催生的家族信托的兴起和发展，预计管理财产类信托有望走出目前低位运行的“困境”。数据显示，2016年2季度信托全行业实现经营收入281.43亿元，同比下降10.40%；实现利润总额199.43亿元，同比下降10.39%。与去年同期相比，投资收益不仅未能成为信托行业收入、利润的倍增器，反而对其业绩有所拖累。2016年2季度，信托全行业实现投资收益61.88亿元，同比降幅高达50.20%。 “除了今年信托行业自有资产投资收益表现欠佳的原因以外，投资收益的断崖式下跌也与2015年的高基点有关。” 西南财经大学信托与理财研究所分析称。 与此同时信托资产增速达到历史低点。2季度信托业管理的信托资产规模为17.29万亿元，环比增长4.28%，同比增长8.95%，这是自2010年以来信托资产同比增速首次跌破两位数增长，步入“个位数”增长时代。 西南财经大学信托与理财研究所表示，在面临违约风险加剧以及转型升级压力上升等困难背景下，信托资产规模能够实现稳步上升实属不易。实际上，自2013年2季度开始，信托资产同比增速总体呈下滑趋势，告别了行业发展之初的超高速增长，信托行业在增速回归中不断探寻新的出路。 而从信托资产的投向来看，工商企业仍然稳居信托投向的首位，金融机构紧随其后，然后依次是证券投资、基础产业、房地产。大资管时代下，金融同业合作不断加强，垮平台交流不断深化，投向金融机构的信托资产占比自去年2季度以来持续上升。而去年股市异常波动之后，随着投资者避险情绪的上升，投向证券市场的占比从高处回落。 自2015年信托行业三分天下的格局形成以来，融资类占比不断下降，事务管理类占比不断上升。截至2016年2季度，融资类信托规模达4.09万亿元，占比23.68%；投资类信托规模达5.73万亿元，占比33.13%；事务管理类信托规模达7.47万亿元，占比43.20%。 近年来尽管投资类占比一直处于“温和”上升通道，但融资类信托业务的下降和事务管理类的快速增长充分表明信托业务功能已经显现并逐渐深化。西南财经大学信托与理财研究所称，从长远来看投资类和事务管理类信托应当是驱动行业可持续发展的“双轮”，伴随着金融市场改革的不断推进和信托行业转型升级的持续探索，未来投资类信托这一侧轮的占比估计将会进一步上升。 今年以来，信托行业也在困难中积极探索新的项目和业务模式，创新谋变已然成为新阶段信托业发展的主基调。尤其是作为盘活存量非标产品的有效渠道，资产证券化拓宽了可证券化产品的基础资产范围。比如今年2季度信托业首只类REITs产品发行、首只信托型资产支持票据（ABN）发行，以及为首只首单不良资产支持证券提供内部增信并设置和引入流动性储备账户，为不良资产处置和信托业务创新提供新借鉴，都成为信托业转型与回归提供了经验。而监管层各类指导意见的出台，也在引导信托在各类资管业务与同业金融中处于提供法理基础的同业地位。 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2016/08/789.jpg
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