标题：中国在推动“一带一路”跨境投资中发挥的重要作用 | 屠光绍
时间：2017年6月4日 (上午10:32)
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标签：屠光绍
作者：清华金融评论

[1] 在2016年来美国、英国等全球经济体的全球化政策正在悄然发生着转变，逆全球化浪潮暗流涌动。与此同时，中国倡导的“一带一路”倡议却在为全球化注入新动力，且“一带一路”倡议近几年迈出了实质性步伐。2017年5月，中国举办的 “‘一带一路’国际合作高峰论坛”上就有68个国家及国际组织同中国签署“一带一路”相关协议，同时峰会产生270多项成果，中国还承诺于2019年举办第二届“一带一路”国际合作高峰论坛。 在上述背景下， 2017清华五道口全球金融论坛第一场主题论坛聚焦“‘一带一路’与全方位对外开放”话题，探讨“一带一路”的新趋势。中外嘉宾们探讨了“一带一路”的跨境投资机遇、“特朗普”不确定性，并在全球宏观经济场景、全球流动性的视角下观察“一带一路”的战略影响，并进一步分析了“一带一路”战略给人民币国际化带来的影响。 中国投资有限责任公司副董事长、总经理屠光绍从三个方面介绍了“一带一路”带来的投资机遇。他认为，一方面“一带一路”为跨境投资创造良好机遇；另一方面，中国作为“一带一路”的倡议者在“一带一路”建设中将发挥重要作用。其次，他认为在具体对外投资过程中，中国“走出去”企业若能进行良好合作、共享资源将是保证投资成功的重要方面。 以下是屠光绍先生演讲速记全文： 尊敬的各位嘉宾、各位老师、各位同学，我非常感谢五道口金融学院吴晓灵院长对我发出的邀请，同时我也感觉到这也是给我提供了一个非常好的机会，来谈一谈“一带一路”的建设，特别是有这样的机会，谈一谈“一带一路”建设与中投有关的跨境投资这样的内容。 我想今天这个机会难得，这么多的专家、学者还有这么多的新老朋友，我们聚集一堂，也是和大家一块儿交流，也是向大家学习的一个机会。 大家也知道，刚才鞠教授也谈到了“一带一路”，“一带一路”大家看看主题词或者是关键词，你要点击“一带一路”，这个是全国乃至是全球点击率出现的频率最高的词，为什么呢？因为它不仅仅是聚集了全球的注意，同时它也反映了全球广泛的利益以及前景发展的诉求。 关于“一带一路”的重大意义，各位专家、学者和朋友已经读过很多讨论“一带一路”的重要意义文章、著作，包括各种“一带一路”的延伸文章，关于经济全球化、全球治理，引出了很多方面的问题。 但是我觉得，最能够说明或者是全面地、高屋建瓴地说明“一带一路”的重大意义，就是前不久在北京举办的全球的“一带一路”高峰论坛上，习近平总书记的具有很高战略高度的讲话，当然他的讲话我们还在进一步学习。 我主要是从跨境投资角度来谈一谈对“一带一路”的认识，同时也对“一带一路”在下一步的跨境投资当中，特别是中投作为国家的主权投资基金，作为在国家乃至全球重要的机构投资人，我想谈一点这方面的认识。主要谈三个问题。 一是“一带一路”的建设为跨境投资创造了良好机遇。二是中国在推动“一带一路”跨境投资中发挥的重要作用。三是中投怎么样发挥好自身优势参与“一带一路”建设。 一、“一带一路”的建设为跨境投资创造了良好机遇。 下面我想谈第一个问题，就是“一带一路”建设为跨境投资创造了良好机遇。为什么说我要谈跨境投资和“一带一路”的关系？因为我想这不光是说我目前所在中投的机构就是做境外投资的，我觉得其实更重要的一点，大家也知道，作为全球面临的一个共同问题，怎么样促进全球的投资？这个是在全球的金融危机之后，各个国家和地区都共同面对的一个问题，就是怎么样通过投资的增加，或者是进一步地促进投资来进一步促成增长，通过进一步促进投资和促进经济结构的调整，同时通过促进投资来进一步形成全球下一步的发展能够不断注入一些新的活力。 所以我想怎么样促进投资，大概是全球金融危机之后，各个国家和地区面对的问题。因为在全球金融危机之后，全球的经济增长乏力，当然现在这两年从美国开始，看欧洲，也包括新兴市场，全球的经济在复苏的过程当中。但是增长的乏力大家都会关注到一个问题，面对增长的乏力，或者说下一步复苏，促进经济下一步的增长，就是如何促进投资。 所以大家也看到了，无论从发展中国家、新兴市场还是从发达国家，当然包括全球最发达的国家美国都有怎么样促进投资的问题。所以我们也看到了，这是一个全球普遍面对的问题。我想恰恰中国提出“一带一路”的倡议，在推进“一带一路”建设的过程当中，为跨境投资创造了良好的机遇。 所以从这个意义上讲，通过“一带一路”促进跨境投资，在推进“一带一路”建设的同时，实际上为全球的经济增长和结构调整不断提供这样的力量。为什么说“一带一路”建设为跨境投资创造了良好机遇？我想从这么几个方面来认识。 第一，“一带一路”的建设带动了大量的投资需求，这里面当然包括很多，我简单地举出来了，包括基础设施的问题，包括自贸区、产业园区的问题，当然也包括其他领域，比如说像能源、资源和农业合作。 大家可以看到这样一个表，全球从现在到2030年基础设施的投资需求，需求量是57万亿，这里面80%可能来自于这么几个方面。在全球这样大的结构版图里面，来自于亚洲的需求大概要占据一半。所以我也找到了一些数据，就是把它的构成主要的内容提出来，无论从全球还是从亚洲地区来看，大量的投资需求是存在的，而且需求也是在这儿的。 当然“一带一路”我们也知道，它是一个开放的体系，当然有“一带一路”沿线，但是实际上它的开放和包容性，远远不止沿线的国家和地区，所以它可能覆盖的范围更广。也就是说大量的投资需求，通过“一带一路”的建设会不断地带来投资的需求。 第二，从中国实际情况来看，我们作为“一带一路”积极的倡议者和积极的参与者，中国对于“一带一路”建设的投资需求，包括我们跨境投资的需求，应该说也有来自于中国自身这个方面的需要。所以我们也从这么几个方面给大家做了这样的一个概括。 我想这不光是“一带一路”建设带来了大量的投资需求，带动了大量的投资需求。同时我们也要看到“一带一路”的建设为推进跨境投资也创造了有利条件。因为我们知道投资需求如果有的话，投资需求怎么样能够变成实际的投资，这个是需要一系列的条件。所以我们恰恰也可以看到，“一带一路”建设就是为这种潜在的投资需求，或者是这种投资需求变成实际的投资创造了有利条件。 第三，“一带一路”建设提到的“五通”，从基础设施、资金、贸易、政策、人为方面，这个实际上为“一带一路”建设，特别是推进投资也有利于形成良好的环境，所以“一带一路”为跨境投资也是创造了有利条件。 还有一个很重要的方面，就是“一带一路”的建设也为跨境投资搭造了跨境投资的重要平台。这个平台的搭建是从各个方面来形成合力，搭建了这样一个投资重要的平台，当然包括政府间、贸易和民间资本的参与，当然也包括里面巨大的项目储备和项目的释放。 所以应该说从这几个方面来认识，我旁边也有一些数据，来说明“一带一路”建设为跨境投资创造了良好机遇。 二、中国推动“一带一路”跨境投资中发挥的重要作用。 “一带一路”建设为跨境投资创造了这样良好的机遇，中国的跨境投资包括两个方面。一方面，中国改革开放30多年以来，我们的FDI，一边吸引境外投资，“一带一路”建设继续会为中国吸引对外投资扮演好吸引外来投资大国的角色。 另一方面，中国随着经济的发展，中国对外投资的需求也在不断增加，中国对外投资需求这几年也有着快速的增长。当然除去一些短期的因素以外，我觉得是有内在需要的，中国的经济发展到了一定的阶段之后，从历史发展的进程来看，中国也在走着过去一些国家发展过程中，随着经济的发展，随着全球配置资源需求的增加，中国的对外投资也必然会有一个不断规模的增加，需求也在不断提升。 所以应该说中国本身就会在“一带一路”建设当中、在跨境投资当中发挥重要的作用。这几个作用主要是从这几个方面来观察。 第一，中国对外投资规模，总体来讲是规模增长和能量提升的。我想，针对这点我们也用一些数据来进行说明。即使“一带一路”倡议提出来，到现在就几年的时间，但是大家也可以看到，就在“一带一路”建设过程当中，中国的跨境投资，包括在“一带一路”上的对外投资，也在不断的增加。为了促进中国对“一带一路”的投资，我们有一系列的措施安排。对于“一带一路”的跨境投资，中国也在扮演着重要角色。同时，另外一个方面大家也要看到，实际上“一带一路”沿线的国家和地区，对中国的投资，也是有相当规模的。 另一方面，中国随着经济的发展，中国对外投资的需求也在不断增加，中国对外投资需求这几年也有着快速的增长。当然除去一些短期的因素以外，我觉得是有内在需要的，中国的经济发展到了一定的阶段之后，从历史发展的进程来看，中国也在走着过去一些国家发展过程中，随着经济的发展，随着全球配置资源需求的增加，中国的对外投资也必然会有一个不断规模的增加，需求也在不断提升。 所以应该说中国本身就会在“一带一路”建设当中、在跨境投资当中发挥重要的作用。这几个作用主要是从这几个方面来观察。 第二，中国对外投资规模，总体来讲是规模增长和能量提升的。我想，针对这点我们也用一些数据来进行说明。即使“一带一路”倡议提出来，到现在就几年的时间，但是大家也可以看到，就在“一带一路”建设过程当中，中国的跨境投资，包括在“一带一路”上的对外投资，也在不断的增加。为了促进中国对“一带一路”的投资，我们有一系列的措施安排。对于“一带一路”的跨境投资，中国也在扮演着重要角色。同时，另外一个方面大家也要看到，实际上“一带一路”沿线的国家和地区，对中国的投资，也是有相当规模的。 三、中投要利用好中国因素促进经济转型和结构调整。 中国在全球的定位里面，我们既有FDI，同时有ODI，这实际上是个很好的循环。中投的优势或者也是中投一个很重要的背景，因为这就是立足于中国的市场，中国的市场巨大，中国的产业结构优势非常明显。所以，要利用好中国因素，实际上通过中投境外的投资，能够跟中国国内的经济和国内市场形成很好的对接，这就能够实现中投投资和中国经济的经济转型和结构调整，形成良好的循环，所以我们要利用好中国因素。 我们要寻找好的合作伙伴。因为，中投在长期财务投资方面，中投的投资定位不是做产业投资，也不是做控制性投资，中投主要做财务投资。所以，怎么样能够寻找到很好的合作伙伴，这对中投成功来说也是很关键的因素。从中投十年的经验来看，恰恰也是在国际上有一批很好的合作伙伴，同时在国内能够跟中国“走出去”的企业能够形成合力，形成资源的共享，形成一些投资的合作，在国际国内建立起这种合作伙伴的关系，对于保证中投投资的成功，也意义非常重要。 我们要参与好投后管理。投资、投资，当然投资项目、投资决策非常重要，但是投后管理更加重要。我们在境外投资，从中投的实际经验体会来看，投后管理是我们的一个短板，这不光是对中投，对于中国往外走的企业、往外投资的企业，投后管理都是一个重大的挑战。所以，做好投后管理，对于“一带一路”跨境投资，是我们面临的一个重要任务。 中投不是做控制型投资的，而是做财务投资的，那怎么样既发挥好我们作为积极股东的作用，来搞好投后管理、完善公司治理结构，还能够通过中投的参与，形成价值的增加。所以，在投后管理方面，这是我们要把它做好的。 另外，我们要实现好投资目的。中投在投资过程当中，首先考虑我们的商业原则，要考虑商业收益，但是不仅仅于此，在考虑商业原则、商业收益的基础之上，我们还要能够形成被投资的标的，被投资国和地区，我们还要能够带动，比如创造就业，增加发展的机会，促进在当地的经济发展，这也是我们的目的，这样我们才能够形成综合投资的良性循环。 所以我想，今天在这儿，利用这个时间，谈谈“一带一路”的建设和跨境投资方面的情况，同时介绍中投我们参与“一带一路”的考虑，说的不对，请大家批评！ 谢谢大家！   [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2017/06/4.png
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