标题：曹德云：长期资金引导价值投资
时间：2019年2月14日 (下午1:44)
分类：卷首语-总63期, 总63期, 清华金融评论杂志文章, 首页
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作者：清华金融评论

[1] 改革开放以来，我国经济历经了40年的高速增长。当前，我国处于大国崛起的重要战略机遇期，经济也正转向高质量发展阶段。深入贯彻新发展理念，打赢“三大攻坚战”，加快经济结构优化升级，提升科技创新能力，全面深化改革开放，这些都是当今时代的核心主题。在此之下，健全多层次资本市场机制，提升直接融资比重，促进长期资金进一步发挥积极作用，支持实体经济转型发展，则是金融业发展过程中一项长期而艰巨的任务。 从国际经验看，发达国家成熟市场的保险资金、养老金等普遍具有期限长、规模大、来源稳定等特点，因此一直是以长期投资、价值投资方式支持经济发展的重要力量。在我国，40年经济发展积累的国家和居民财富促进了以保险资金、养老金等为代表的长期资金力量的形成，作为财务性和战略性机构投资者，其配置领域“从传统到另类、从公募到私募、从虚拟到实体、从境内到境外”，长期投资、价值投资、多元投资、稳健投资、责任投资和创新投资的理念为资本市场稳定发展提供了重要的基础力量，也持续发挥着社会经济金融 “稳定器”和“助推器”的积极作用。 目前，我国经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力，防范处置好各种不确定性可能引发的新旧风险，仍是当前金融工作的重中之重。2018年以来，在资管新规和监管整合的合力中，资产管理行业正在回归“受人之托、代客理财”的本源，为实体经济提供多元的融资体系和融资产品，并持续成为资本市场的积极力量；因不同负债来源、风险偏好形成的不同收益要求、投资特点的各资管子行业逐渐各归各位、各司其职，越来越胜任新时代服务实体经济高质量转型发展的使命要求。在此背景下，以养老金、保险资金等为主的长期资金，必将大有可为。 本期封面专题聚焦“长期资金引导价值投资”，与来自监管、业界、学界等的有识之士共同探讨长期资金资产配置、推进资本市场改革、养老保险改革、引导长期资金入市等话题，为建设更为完善、稳定的金融市场，防范金融风险，深化金融改革，服务实体经济建言献策。 [2] [1] http://211.144.136.102/wp-content/uploads/2019/02/0.png [2] http://211.144.136.102/wp-content/uploads/2019/02/2.png
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