标题：陈勇:民间财富管理出现类家族办公室机构，需要解决资本与专业错位问题
时间：2014年10月11日 (下午3:42)
分类：投稿, 消息汇, 首页
标签：民间资本转型，类家族办公室，资本与专业错位，财富管理后台，新型商务社交平台, 陈勇
作者：@小编

文/陈勇  上海理财师俱乐部上海金融跨业投资沙龙发起人 新浪微博：陈勇CFP－上海，微信公众号：上海金融跨业投资沙龙， 经济转型期沿海地区出现自发式民间大额资金信用委托管理机构，向金融，产业基金，创投，境外投资等转型，部分已转向综合性事务解决方案，类似于家族办公室功能。跨行业，跨地区运作需求与专业管理能力形成巨大错位，痛点在于如何建立资本与专业群体之间信任。需要建立针对民间财富管理机构的金融服务后台及平台，并顺应互联网社交趋势整合资源，突破重度垂直社交圈之间的隔阂，形成新型资本与专家社交平台 近年民间财富管理出现两类的声音，一方面媒体不时传出多个经济发达地区民间借贷、资管理财机构、民企联保等违约，民间财富受损的消息；另一方面草根调研了解，民间大量屯积资金转型寻找出路，出现新型“信托”机构，创投、并购、市值管理等资本市场火爆。民间资本转型需求与金融服务错位；互联网社交推动相互分割的传统垂直社群，向资本与专家跨界型社群渗透；多种新型需求形成市场空白，民间财富管理正蕴育重要市场机会。 我们上海理财师俱乐部（上海金融跨业投资沙龙），今年在安排系列跨行业家族办公室协作交流过程中，所了解的市场相关动向，包括民间资本转型需求与专业管理群体错位，产业转型带动民间资本转型，行业重整细化分工，希望能通过清华金融评论与各界交流，研讨。 一。民间涌现“信用委托”机构，类家族办公室功能。 民间借贷违约近年媒体时有所闻，温州、福建钢贸、鄂尔多斯集中违约、多地联保跑路事件，显现民间金融市场正处于敏感时期。一方面经济增速下降，增长方式转变，民间金融处于去杠杆状态，财富受损传言不断，另一方面已有部分资金先知先觉，09年后逐步从地产及实业中撤资蛰伏，或等待并购，或期待转型，部分民间资金受11年后多次冲击影响，也逐步从地产信托，民间借贷，实业中转出资金避险。 经草根调研，前期媒体披露的冲击较大地区，民间资金受到实质冲击有限，总量仍然相当充裕。当地百亿量级的民间财团，已有能力自行设立综合管理机构，一揽子处理各类事务，类似于境外单一家族办公室。但更大比重的是数量级在数千万至十亿量级资金，转型需求总量可观，并伴随多类型需求，但缺乏综合服务机构承接，属于新型市场空白。此类资金社交群体紧密，封闭性强，跨界面临严重的信息不对称问题，难以直接转型运作。而金融机构受传统模式束缚，销售导向，尚难提供转型及新型需求解决方案，同时受强关系人际圈文化的影响，民间资本难以直接建立与外界专业机构的信任关系。 资金避险及转型需求，推动市场自发出现民间信用委托机构，企业主等高净值人群自愿将资金委托人际圈内有公信力的专业人士管理，此类专业人士一般为实业、地产金融等私募，接受朋友圈内的大额资金，事先不约定回报，互相信任，自愿委托，有很强的责任感及运作压力。这些机构往往需要跨行业跨国界运作需求，并且在信任基础上出现家事，传承，资产处理等衍生委托需求。此外律师，移民机构，金融机构，投融资私募等资深人士在维护企业主等高净值客户过程中，也会收到客户各类综合性衍生需求，自身难以解决，需要通过自身朋友圈的跨行业专业人士协调解决。伴随境外家族办公室概念在境内的传播，及市场需求推动，出现类似家族办公室功能的新型民间财富管理机构。目前已有企业主将除主业以外的资本运营，家事法务，境外资产配置等综合事务一揽子交付民间家族办公室打理。民间金融市场对于家族办公室式跨界综合问题解决功能，需求急剧增加。 民间信用委托管理机构可视作为新型第三方财富管理机构，与传统第三方财富不同之处在于，此类机构一般熟人委托，不随意接受外部资金，管理者与受托人关系紧密，大额定制，产品设计与销售一体化，供需扁平化，脱媒直接对接，信息对称度高，风险识别及风险承担能力强，解决问题导向，部分向综合性方向发展，类似于家族办公室功能，大部分机构管理人需要跨界运营，对结果负责，责任感强;而传统第三方财富机构是销售导向，广泛寻找外界资金，资产管理者与客户关系基本为陌生关系，主要通过销售人员出售标准化产品，产品设计与销售分离，产品对于销售者及客户实际为黑箱，信息不对称，风险揭示天然不足，难以整合资源提供综合解决方案。 经济热点地区如温州民间财富管理机构数量众多，出现相当数量新型信用委托机构，珠三角地区等多地也有类似情形。在温州金改背景下，市政府已推动成立全国首家理财行业协会，为民间财富管理机构发展提供支持。 二，资本转型及专业管理的错位。 伴随经济结构调整转型，民间资本已出现明显转型需求。国内经济一方面传统产业去产能去库存，实业债务沉重，处境艰难，另一方面产业升级蕴育重要机会，产业重整细化分工，新经济活跃，民企创一代面临退出经营，企业传承需求有普遍性，民企接班出现原有企业委托职业经理人打理，创二代向资本运营，新经济创投转型的趋势。政府需要引导富余民间资本参与经济结构调整，配合社会总体转型， 民间资本管理机构转型过程中面临明显的信息不对称问题。传统行业的资金需要跨行业整合并购、创投、引入境外先进技术及团队、境外并收购等，出现资金与专业管理间严重错位。由于类似于温州福建广东等地民间资本，人际交往网络有强关系特征，信任圈内人，对于外界封闭性。同样投融资，民事法务，行业运营，境外运作等行业也具有强专业性，资深实务人士相对稀缺，社交网络垂直性。专业社交网络与民间资本社交网络都属于小众及高度垂直型，专业群体的专业高壁垒及民间资本的信任高壁垒，导致彼此信息流阻隔，信息不对称明显。此类群体都属于资源富集的社交网络，互补性强，但以传统商务交往方式，难以直接突破彼此壁垒分割，形成整体性的有效率对接。民间资本管理机构的困惑在于找谁，如何信任陌生的专业机构人群。专业群体困惑在于如何取得资本的信任，如何在自身专业能力基础上整合资源，解决新式综合型问题。   三．市场关于资本与专业群体错位的自发解决方式   资本与专业的错位与信任问题，是新型市场需求的产物，在巨大需求的推动下，市场已自发探索，积极创新。 以浙江期货资管创新为例：资管市场上期货主动管理型产品因高风险，高波动，不保本，市场接受度低，份额占比低，但是浙江部分地区期货资管市场相当活跃。经了解，当地围绕永安期货形成类似于资本与机构私募投顾的新型社交圈，相当部分的资金募集通过社交圈内发布，口碑营销，而非传统经由机构或向特定客户推介路演形式。期货是我国传统投资理财领域中的小众品种，期货机构通过吸引知名投顾树立平台的品牌，与高风险偏好的当地资本形成自发对接之后，依靠类似于互联网传社交传播模式互动，显现高效率，此类跨界新型专业及资本社交圈，类似于扁平化互联网社交模式。 再以温州财富管理市场创新为例，温州民间金融受到冲击之后，资金避险，出现众多民间信用委托管理机构。这些机构持有资金，但缺乏专业管理支持，即后台支持，难以满足所托管资金转型及综合事务处理需求。市场需求推动温州金融界出现公益性金融服务平台：金融家计划，整合法律，投融资，境外事务等资深人士，为民间理财机构提供专业培训，产品设计，风控等一系列后台综合金融服务。金融服务平台一方面属于泛金融平台，跨界性质，具有天然的开放性，对接金融及相关行业，解决专业性沟通问题，另一方面又是温州当地的平台，具有天然的当地社交圈特性，对接温州当地民企社交群体，成为信任中介，解决信任问题。此类本地金融民企社群的活跃人士组建的新型综合平台，形成对接资本与专业的新型机制，是解决紧密型人际圈信任及专业对接错位问题的探索创新。金融服务平台的扁平化，也是在社会转型，间接融资向直接融资转变中出现的新事物，其意义在于打通互补性的资源富集社群，节约信息搜集时间及信任建立时间，有效降低中间成本，促进民间资本有效流动，社会资源高效配置。   四．对接资本与专业社群的意义与市场机会。 我们社会现在正处于转型期，经济结构调整带动民间资本转型，产业升级，分工细化；解决资金空转需要资金注入实体，推动间接融资向直接融资转变，吸引资金流向资本市场；各地政府扶持创新产业也逐步由补贴型向引导基金转变，通过杠杆效应带动民间资本参与；转型期面临诸多不确定性，需要突破原有边界。专家与专家之间，专家与资本之间，传统行业与转型行业之间存在广泛的互补需求，市场机会需要各自协作创新解决，而现实又互相错位，需要通过创新机制改善信息扭曲，整合重组资源。互联网一方面不同程度影响改造传统产业，一方面已影响到我们日常生活方式，互联网社交的碎片化，个性化，跨界交流带动线下垂直社群跨界交往，商务社交正在逐步向线上线下结合方向发展，社会群体也正面临重新组合的动态过程。 因此非常有必要借鉴互联网模式，建立新型金融商务社交平台及平台的平台，扁平化资本与专业群体，提供新型金融服务后台支持及资源重组整合，降低因信息不对称产生的信任时滞，满足民间资本转型需求及综合性需求。这方面的需求是相当现实而又极具吸引力的市场空白，值得财富管理机构及各界资深人士共同研讨参与。    
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