标题：刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势；美联储开启加息周期 | 每周金融评论（2022.3.14—2022.3.20）
时间：2022年3月22日 (上午11:25)
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标签：每周金融评论
作者：清华金融评论

[1] [2] 01 热点聚焦美联储开启加息周期  美联储上周三（3月16日）决定升息25基点，并暗示年内剩余的6次会议上可能每次都会提高利率。   美国联邦储备委员会宣布将美国联邦基金利率上调25个基点至0.25%～0.5%区间。此举在预期之内。此外，美联储的点阵图显示，其预计2022年美联储总计加息7次（除本次在3月加息外，年内还将加息6次）。这意味着在美联储今年余下的6次政策会议上，可能一次不少地每次都会加息25个基点。 美国经济正面临显著的通胀威胁。美国2022年2月消费者物价指数（CPI）同比上涨7.9%，创下过去40年中的最大同比涨幅。此前1月份美国CPI已经同比大涨7.5%。在这种背景下，加息几乎不可避免，也在意料之中。   市场人士看法的分歧之处只是美联储加息的频率以及幅度如何，是突发的、快速的、大幅的加息，还是有预期的、逐步的、小幅的加息。美联储目前给市场提供的答案是后者。美联储的举动显示出，美联储已放出“小步快跑”之鹰，政策重心转向通过多次小幅加息的方法抗通胀。   关于美联储何时将开始缩减其规模近9万亿美元的资产负债表，美联储最新声明称，美联储预计将在未来的一次会议上开始“缩表”。美联储的下一次政策会议定于5月举行。（观察员/孙世选）  重大会议 01 刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势   据新华社报道，3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，有关部门负责同志参加会议。   会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。   会议研究了相关问题。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。   会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。 《清华金融评论》观察 此次会议针对当前市场非常关心的宏观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济和香港金融市场等热点问题，都作出明确表态。会议还提到，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。”会议传递出稳定宏观经济、稳定金融市场、稳定资本市场的明确信号，有助于提振市场信心，稳定市场预期，保持经济和金融大局稳定。国务院金融委专题会议召开后，央行、财政部、证监会、银保监会、外汇局等纷纷立即开会传达学习国务院金融委专题会议精神，研究部署相关贯彻落实工作。（观察员/孙世选）  重大政策 01 证监会发文推动REITs扩容扩募 3月18日，证监会发文表示，正在研究制定基础设施REITs扩募规则。扩募是REITs产品的重要特性。扩募与首发一样，是REITs市场建设不可缺少的重要环节。另一方面，证监会抓紧推动保障性租赁住房公募REITs试点项目落地。 《清华金融评论》观察 证监会推动完善基础设施REITs制度对于有效盘活存量资产、创新投融资机制、拓宽权益融资渠道、增强资本市场服务实体经济能力等具有十分重要的意义。扩募机制的引入将有助于REITs优化投资组合，分散投资单一基础设施项目带来的风险；推动保障性租赁住房公募REITs落地能够有效补充保障性租赁住房现有的融资渠道，提升保障性租赁住房行业直接融资比例，降低保障性租赁住房行业杠杆率和金融风险，实现保障性租赁住房良性投资循环。证监会表示，目前正在指导交易所抓紧制定REITs扩募规则，将适时征求市场意见。（观察员/秦婷） 重大事件 01 财政部：今年不具备扩大房地产税改革试点城市的条件   3月16日，财政部有关负责人就房地产税改革试点问题答记者问时表示，房地产税改革试点依照全国人大常委会的授权进行，一些城市开展了调查摸底和初步研究，但综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。 《清华金融评论》观察 2021年10月23日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定，授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。随后，财政部、税务总局有关负责人表示，财政部、税务总局将依照全国人大常委会的授权，起草房地产税试点办法（草案），按程序做好试点各项准备工作。近日各部委密集发布关于房地产的政策措施，释放的则更多是维稳信号。中信证券分析认为，作为收入分配改革和房地产长效机制的重要一环，房地产税的征收势在必行，但其改革时间表或需关注宏观经济恢复情况。后续房地产税的改革仍将以试点为先，全国性的房地产税立法工作或在中短期内暂时搁置。（观察员/秦婷） 02 央行批准两家金融控股公司设立许可 3月17日消息，央行批准了中国中信金融控股有限公司（筹）和北京金融控股集团有限公司的金融控股公司设立许可。央行表示，下一步，将继续坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，依法依规开展已受理企业的审批工作，稳妥有序推动其他符合条件的企业申设金融控股公司。遵循宏观审慎管理理念，以并表为基础，对金融控股公司实施全面、持续、穿透监管，推动其保持资本充足，完善公司治理，强化风险隔离，依法合规经营，不断提升服务经济高质量发展的能力，助力经济运行在合理区间。 《清华金融评论》观察 实质控制多类金融机构的非金融企业依法设立金融控股公司并纳入监管，是贯彻落实党中央、国务院部署，补齐金融监管短板的重要举措。设立金融控股公司，有利于推动非金融企业有效隔离金融与实业，防范风险交叉传染，实现金融股权集中统一管理，促进规范可持续发展。   2019年7月，中国央行就《金融控股公司监督管理试行办法》公开征求意见后，此后先后出台了《关于实施金融控股公司准入管理的决定》（2020年9月2日）、《金融控股公司监督管理试行办法》（4号令，2020年11月1日）、《金融控股公司董事、监事、高级管理人员任职备案管理暂行规定》（2021年5月1日正式施行）等规定，初步构建起金融控股公司监管制度框架。自2021年6月4日央行受理首批申请以来，共5家公司申请设立金融控股公司。此次北京金控和中信金控首批获得金控设立许可，标志着金控监管迈出实质性一步。（观察员/孙世选） 重要数字 01 前两个月全国财政收入实现“开门红”，一般公共预算收入同比增长10.5%   财政部18日发布统计数据显示，前2个月，全国一般公共预算收入46203亿元，同比增长10.5%，实现了财政收入平稳开局。全国一般公共预算支出38227亿元，进度创近年来新高。 《清华金融评论》观察   财政支出明显体现了积极的财政政策靠前发力。前2个月财政收入实现平稳增长，一方面是因为我国经济持续平稳恢复，另一方面受工业生产者出厂价格涨幅仍处高位以及部分去年缓税收入今年初入库等因素带动。数据好于预期也反映出我国经济恢复势头向好，特别是随着一系列稳增长政策发力，生产、投资和消费增长加快，民生保障有力有效，为实现全年经济增长目标打下了良好基础。（观察员/秦婷）   本文编辑：孙世选 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2022/03/WechatIMG721.jpeg [2] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2022/03/WechatIMG723.jpeg
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