标题：QE终落幕
时间：2014年10月30日 (下午5:01)
分类：消息汇
标签：无
作者：清华金融评论

周三，美联储10月FOMC声明称将停止购债；保持”相当长时间“措辞。美联储放弃”劳动力资源利用率显著不足“说法，承认就业增加稳健。不过，美联储指出短期内通胀有下行风险。 FOMC声明要点汇总： 美联储如期结束第三轮量化宽松。 美联储认为，新增就业人数稳健，失业率继续降低。 劳动力资源利用率不足的状况在好转。 资产购买计划结束后，将利率维持在当前水平相当长时间是合适的。 近期能源价格下滑和其它因素会拖累通胀。 Kocherlakota投反对票，称QE不应于10月会议上结束。 本次声明中，美联储在劳动力市场方面的措辞有明显变化，其中提及劳动力市场继续改善，新增就业人数稳健。此外，美联储放弃了“劳动力资源利用率显著不足”的说法，在10月声明中称这种“不足”在慢慢减小。美联储对劳动力市场的最新评估体现了对美国经济的信心。 不过，美联储指出短期内通胀有下行风险，称基于市场的通胀指标显示通胀预期略有下滑，基于调查的更长期通胀预期仍保持稳定。 美联储超级鸽派官员明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota投反对票。他认为通胀前景持续疲软、近期基于市场的通胀指标显示长期通胀预期下滑，美联储应承诺更长时间内维持低利率，本次会议也不应急于结束QE。 被称为“美联储通讯社”的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称， [1]美联储如期结束QE，表明对美国经济的信心，同时重申相当长一段时间内利率保持在当前低位。美联储更新了对劳动力市场表现的评述（新增就业人数稳健、失业率继续降低、劳动力资源利用率不足的状况在好转），也指出了短期通胀有下行风险。Hilsenrath预计，正常情况下，美联储未来数月将讨论重点会转移到加息时点、如何提前向市场发出加息信号等问题。 英国《金融时报》记者Robin Harding表示， [2]美联储首次加息时间与当前时点紧密联系，且增加了一段可能早于预期加息的情景描述。Harding称，预计QE结束后，美联储的关注重点将转移到首次加息问题上。 10月FOMC声明中文全文： 9月会议以来，美国联邦公开市场委员会（FOMC）得到的信息显示，美国经济活动温和扩张，劳动力市场进一步改善，新增就业人数稳健，失业率继续降低。总的来说，劳动力市场的一系列指标显示，劳动力资源利用率不足的状况在好转。家庭支出以温和速度增长，企业固定投资在上涨，但房地产部门复苏仍然缓慢。通胀水平仍持续低于美联储长期目标，长期通胀预期仍保持稳定。基于市场的通胀指标显示通胀预期略有下滑，基于调查的更长期通胀预期仍保持稳定。   与美联储的使命相一致，FOMC委员会寻求就业水平最大化和价格稳定。委员会预计，在适度宽松的货币政策下，经济活动将以温和速度扩张，劳动力市场和通胀水平会朝着美联储的目标方向发展。委员会认为，未来经济和就业市场的风险接近于平衡。尽管近期通胀会因能源价格下滑和其它因素受到拖累，但委员会认为通胀持续处于2%下方的可能性自今年早些时候就在变小。 委员会认为，自美联储推出资产购买计划以来，美国劳动力市场前景有了显著改善。此外，委员会认为经济大环境有足够的力量，在价格稳定背景下支撑劳动力市场朝就业最大化发展。因此，委员会决定结束资产购买项目。委员会将继续遵守所持有债券到期再投资买入的滚动投资原则。委员会认为，持有大量长期债券能使得整个金融市场获得宽松的货币条件。 委员会重申，为支持就业最大化和价格稳定，将联邦基金利率维持在0~0.25%是合适的。对于将联邦基金利率维持在0~0.25%有多久，委员会将评估实际与预期情况，看是否朝着美联储最大化就业和2%通胀目标前进。委员会在评估过程中，将考虑广泛的信息，包括劳动力市场情况、通胀压力指标、通胀预期和金融环境发展的相关信息。基于对这些因素的评估，委员会仍认为，在本月资产购买计划结束后，将联邦基金利率维持在当前目标范围内相当长时间是合适的，特别是若届时通胀预期持续低于2%，且更长期的通胀预期牢牢受固。然而，若未来信息显示，劳动力市场和通胀的改善速度快于委员会预期，则美联储可能早于预期提升联邦基金利率区间；反过来，若上述两个方面的改善速度慢于委员会预期，则美联储可能晚于预期提升联邦基金利率区间。 当委员会决定开始退出宽松政策时，将采取平衡的方式，与就业最大化和通胀2%的长期目标一致。目前，委员会预计，即使就业和通胀率接近目标水平，经济状况可能使得美联储将联邦基金利率仍维持在低位一段时间，低于委员会认为的长期正常水平。 FOMC货币政策中投票赞成行动的人是：主席耶伦（Janet L. Yellen, Chairman）；副主席杜德利（ William C. Dudley, Vice Chairman）；Lael Brainard；Stanley Fischer；Richard W. Fisher；Loretta J. Mester；Charles I. Plosser；Jerome H. Powell；Daniel K. Tarullo。投反对票的是Narayana Kocherlakota，他认为，考虑到通胀前景持续疲软，以及近期基于市场的通胀指标显示长期通胀预期有所下滑，美联储应承诺在通胀预期达到2%前至少1~2年都将联邦基金利率维持在当前水平，此外应维持资产购买规模在当前水平。 美联储10月FOMC声明原文见链接。 [3] [1] http://online.wsj.com/articles/fed-ends-bond-buys-sticks-to-0-rate-for-considerable-time-1414605953?mod=WSJ_hpp_LEFTTopStories [2] http://www.ft.com/intl/cms/s/0/c778256a-5f95-11e4-986c-00144feabdc0.html?siteedition=intl#axzz3HNJP2L2O [3] http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20141029a.htm
上一篇：李克强：重点推进住房消费等6大领域消费
下一篇：价值8个亿的扇贝去哪儿了？生要见肉 死要见壳