标题：构建金融安全与稳定的“四梁八柱”｜新刊亮相
时间：2022年8月10日 (下午3:54)
分类：评金融, 首页
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作者：清华金融评论

[1] 不断健全维护金融稳定 保障金融安全长效机制 文/清华大学五道口金融学院研究员，清华大学金融科技研究院金融发展与监管科技研究中心主任张建华   金融是现代经济的核心。金融的本质是跨时空配置资源，通过创造信用和配置资金，起到推动生产、扩大消费的作用，由此成为支撑经济循环流转的“血脉”。由于金融是经营未来、管理风险的行业，杠杆高、外溢性强，因此必须守好风险底线。金融安全已经成为国家安全的重要组成部分。中共中央总书记习近平指出，维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。防范化解金融风险，特别是防止出现系统性金融风险，是金融工作的根本任务，也是金融工作的永恒主题。   系统性风险的形成受多方面因素影响，有其特殊复杂性，需要用多维度和系统性视角来剖析。金融是实体经济的映射，同时又反作用于实体经济。宏观经济状况、金融体系自身的抗风险能力以及外部冲击等都可以成为影响或引致金融风险的重要因素。高杠杆、复杂关联性、治理机制不作为、有效监管缺失等，都可能增大金融体系的脆弱性。在开放宏观格局下，内外部联系更加紧密，外部冲击的影响加大，并容易形成相互强化。在宏观和外部冲击下，更容易爆发金融风险。有效防范化解金融风险，需要不断增强金融自身的“体质”，稳定宏观经济大盘，并强化富有弹性的金融市场和金融体系，增强抵御和隔离外部冲击的能力。   近年来，在党中央、国务院坚强领导下，防范化解重大金融风险攻坚战取得重要阶段性成果。着力稳定宏观杠杆，果断处置一批高风险企业集团和高风险金融机构，显著压降影子银行规模，清理整顿金融秩序，核销不良、补充资本，金融体系总体稳健，守住了不发生系统性金融风险的底线。同时，维护金融稳定、保障金融安全的长效机制也在不断完善。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，增强汇率弹性，提高货币政策的自主性，强化金融市场韧性和抵御外部冲击的能力，注重从宏观的、逆周期和防传染的视角防范金融风险，弥补监管空白，压实各方面责任，建立金融稳定保障基金，构建更加高效的金融风险处置机制。2022年，金融稳定法向社会公开征求意见，这部法律对金融风险防范、化解和处置的一系列制度安排作出法律规定，标志着金融稳定的法律框架进一步完善，对于建立金融稳定长效机制具有重要意义。   本期专题我们邀请来自监管部门、学界、业界多位专家，从各自角度，围绕金融稳定与金融安全这一主题，探讨新形势下如何更好推动构建维护金融稳定、保障金融安全的长效机制，促进我国金融持续稳健发展，从而能够更好地服务实体经济和高质量发展。（张健华为清华大学五道口金融学院研究员，清华大学金融科技研究院金融发展与监管科技研究中心主任。本文编辑/王茅） 卷首语 张健华：不断健全维护金融稳定 保障金融安全长效机制 由于金融是经营未来、管理风险的行业，杠杆高、外溢性强，因此必须守好风险底线。金融安全已经成为国家安全的重要组成部分。本期专题围绕金融稳定与金融安全这一主题，探讨新形势下如何更好推动构建维护金融稳定、保障金融安全的长效机制，促进我国金融持续稳健发展，从而能够更好地服务实体经济和高质量发展。 封面专题：构建金融安全与稳定的“四梁八柱” 金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。第五次全国金融工作会明确了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，并强调要把防控金融风险放到更加重要的位置。党的十九大报告进一步提出，要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，守住不发生系统性风险的底线。 近年来，我国金融业发展取得了巨大成就。特别是党的十八大以来，我国采取了一系列措施建立健全金融稳定长效机制，设立国务院金融稳定发展委员会，推进金融业立法和金融安全制度建设，建立完善宏观审慎政策框架，加强微观审慎监管，发挥存款保险制度作用，压实各方监管和风险处置责任，有效维护我国金融安全和稳定。 2022年《政府工作报告》提出“加强风险预警、防控机制和能力建设，设立金融稳定保障基金”，中国人民银行起草了《金融稳定法（草案征求意见稿）》，明确设立金融稳定保障基金，旨在着力构建我国维护金融稳定的“四梁八柱”，为防范化解重大金融风险提供坚实的制度保障。有理由相信，随着相关法律制度不断健全，我国维护金融稳定长效机制将进一步完善。 1. 胡滨：中国金融安全: 形势、挑战和对策 要实现金融体系自主性与独立性，就必须保证金融功能的完整性、金融业务覆盖的全面性、金融基础设施的独立性、金融软硬件的自主性、金融信息的安全性。 2. 刘尚希：财政对维护金融稳定的重要性 财政是社会稳定经济稳定、以及政权稳定的基础，发挥着不可替代的作用。而金融对经济的稳定是前置性的。 3. 刘元春：全球滞胀中中国崛起的新机遇 中国因素将成为平抑全球物价水平持续上扬的核心力量，中国超大生产能力的优势将进一步显化。我们需要以我为主，进行内部战略再定位、再调整，抓住契机进行全面、关键性改革政策的推出。 4. 周皓、沙楠、赵靖：2022年度中国系统性金融风险半年报 ——地产软着陆与合力救经济 实体经济是根基，经济稳金融才会稳。经济在面临较大下滑压力时，需要引导金融行业进一步加大让利力度，降低融资成本，帮助实体部门渡过难关。 5. 肖经：《金融稳定法》立法中的三个基本问题 《金融稳定法》作为一部广受社会关注的重要法律， 其立法具有高度的复杂性。《金融稳定法》的立法涉及多个领域，需要协调不同层面的多种关系。 6. 张爱武：证券公司风险识别与防范探讨 识别和防范证券公司面临的风险，对于我国资本市场稳定运作并充分发挥其促进资本形成、优化资本配置、服从服务于社会经济发展等功能具有重要意义。 7. 于华：增强保险保障功能 维护国家金融安全 在新发展阶段，保险业必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，学习贯彻习近平经济思想，全面贯彻新发展理念，深入践行保险的政治性人民性，增强保障功能，强化风险防范，进一步维护国家金融安全。 8. 姜富伟、宁炜：借鉴国际经验，完善我国资产管理业宏观审慎管理 本文通过分析资产管理宏观审慎监管的国际经验及我国的实践，提出了进一步加强我国资产管理宏观审慎的建议。 9. 戴新竹、王刚：以《金融稳定法》立法为契机 推动完善我国金融基础设施法律框架 金融基础设施是金融稳定的重要抓手，应利用《金融稳定法》的立法契机，明确金融基础设施的法律内涵及地位，《金融稳定法》应为金融基础设施的恢复与 处置提供制度保障。 10. 边卫红、傅竞驰：去中心化借贷与金融风险: 加强去中心化借贷市场监管的必要性分析 对于去中心化借贷机构，特别是交易平台进行严格监管，应将加密数字货币生态全面纳入金融监管体系范围。 最新关注1前瞻2回顾3观点&数字 宏观经济 1、林甦、赵航：择机继续降低房贷利率 加速释放合理住房需求 我国个人住房贷款不良率低、风险资本占用低、 运营成本低，房贷利率仍具下降空间。 2、程昊、阎晚晴：地方融资平台转型与发展探讨 我国当前的城投转型不能“一刀切”，在不同 区域下沉时也应当关注城投转型风险，“政企 关系是核心”的思路短期内不会发生改变，长 期来看城投转变为地方国企仍是大方向。 央行与货币 1、潘宏胜、王焯、姜禹杉、李尚颖：外汇储备币种结构调整的国际经验与启示 经济金融、地缘政治是各国外汇储备币种结构调整都需要考虑的主要因素。 2、宋首文：央行数字货币应对极端情况的安全性构建——俄乌冲突背景下的再思考 在数字经济发展的时代大势之下，央行数字货币将成为各国货币体系不可或缺的组成部分。 银行与信贷 1、于东智、孙涛：“双碳”目标战略下中国银行业ESG实践的若干思考 ESG领域是银行业未来竞争高地，银行需要通过转型策略，提升ESG治理能力，以抓住产业转型、消费升级带来的业务机会，提升在未来经济发展中的竞争力。 2、吴凡、鲍淑君：我国资产管理公司业务难点与应对建议 在当前阶段，资产管理公司实现化解不良资产功能、强化内部风险管控和保持业务规模不大幅下 滑难度较大，尤其是回归主业彻底摆脱“类信贷” 路径依赖，主业或面临回现及处置周期长、业务 难度上升及链条复杂的局面。 资本市场 1、聂庆平：中国股市走出独立行情 中性偏乐观是下半年主基调——我国资本市场上半年回顾与下半年走势展望 随着投资效应逐步显现，消费需求逐步回升，贸易需求增长相对平稳，下半年A股市场仍然 会是波动向上的稳健行情。 2、王鑫、陈力源：交易所绿色转型与可持续发展 持续深化交易所绿色转型，服务企业和产业走可持续发展道路，是资本助力生态优先、打造绿色金融创新引擎、发展绿色低碳经济的重要举措，也是贯彻新发展理念、助力“十四五”规划和二〇三五年远景目标行稳致远的有力保障。 财富管理 1、高皓、许嫘：共同富裕背景下中国私人银行业的战略与展望 财富管理行业的本质特征和发展基础是管理者与客户之间的利益一致、信息对称、激励相容。在大浪淘沙的市场格局之下，私人银行唯有坚守为客户长期创造真正价值，才能脱颖而出、行稳致远。 2、李永锋：从投资者教育到投资者陪伴 共建理财行业健康生态 理财子公司应当坚持“以客户为中心”，强化客户导向和客户思维，从投资者教育转向投资者陪伴和服务，把握好四个角色定位，与渠道机构合作，通过全程、全方位的服务和陪伴，助力居民增加财产性收入和共同富裕。 金融科技 1、杨农：高质量推进我国科技金融生态体系建设 为更好地服务国家创新驱动和科技自立自强战略，建议围绕科技金融组织体系、市场体系、政策 支持体系和配套服务体系的重点领域和薄弱环节，系统性、全方位、高质量推动我国科技金融生 态体系建设。 2、张斌：《个人信息保护法》对信用 信息市场的影响研究 《个人信息保护法》对信用信息市场主体收集、 处理和提供个人信息将产生深远的影响，其以 “告知—同意”为核心的个人信息处理规则将给信用信息市场主体带来巨大的挑战。 论文故事汇 1、张晓燕：激进还是保守:管理费如何影响对冲基金的风险选择在市场下行阶段，对冲基金为了维系生存，可能会降低投资的风险偏好，增加未来管理费用在绩效薪酬中的比例。因此投资者应结合自身的风险承受能力、对冲基金的薪酬结构来选择合适的投资产品。 国际 1、刘旭、尚昕昕、兰盈：日本“外汇法”两次重要修订时间节点前后的经济表现与相关立法经验 日本“外汇法”的修订历程是“以改革促发展”的实践，适时修订可发挥对经济增长的制度保障作用。 2、李研妮：国内外ESG投资评级服务的发展现状、问题与策略建议我国ESG投资应结合当前我国面临的主要矛盾以及未来长远发展规划，推出适合我国市场特质的评价标准体系与方法。 道口研究 1、邓颖、宋哲、高雪馨：美国私有股权二级交易平台的发展及对我国的启示 本文认为，我国私有股权交易市场发展应加强专业化平台建设，满足多元化交易需求，完善交易相关法规体系，简化流程性障碍。 本文编辑：王茅 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2022/08/8-3.jpg
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