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时间：2023年11月8日 (下午4:08)
分类：总第120期, 最新关注, 最新关注-总120期, 清华金融评论杂志文章
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作者：《清华金融评论》, 经营

[1] 前瞻 ◎ 中央汇金增持四大行股份 10月11日晚间，工农中建四大商业银行集体发布公告称，中央汇金公司于10月11日通过上海证券交易所交易系统，增持了四大行等股份。时隔8年，中央汇金再度增持四大行股份，投入约人民币5亿元。另外，中央汇金还计划，在未来的6个月内（自本次增持之日起算），以自身名义继续在二级市场上增持四大行股份。 《清华金融评论》观察 中央汇金本次入市，可以说是出其不意，在一定程度上起到了“活跃资本市场，提振投资者信心”的作用”。与此同时，中央汇金还对未来银行股进行了预期管理，对银行股的走强、逐渐实现价值回归起到推动作用。随着我国经济的企稳回升，系列政策陆续发挥作用，资本市场前景可期。 ◎ 国际货币基金组织下调2024年全球经济增长预期 当地时间10月10日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2023年全球经济将增长3.0%，2024年将增长2.9%，2024年增速较2023年7月预测值下调0.1个百分点。报告预计，全球经济增速将从2022年的3.5%放缓至2023年的3.0%和2024年的2.9%，增速均低于3.8%的历史（2000年至2019年）平均水平。 《清华金融评论》观察 当前全球经济继续从新冠疫情和乌克兰危机中复苏，但复苏进程仍然缓慢且不均衡。尽管全球经济在2023年早些时候展现出了韧性，但经济活动仍不及疫情前水平，各国分化趋势日益扩大。在经历了始于2022年初的系列加息行动后，全球不少央行目前采取观望态度。各国经济似乎处在一个转折阶段，正努力寻找新的增长动能。 ◎ 中美成立经济领域工作组，未来将就经济、金融领域加强沟通 9月22日晚间，国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部长耶伦在巴厘岛会晤中达成共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。 《清华金融评论》观察 “经济工作组”和“金融工作组”均由中美高级别官员牵头，有助于推动中美就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。这两个工作组的成立，也标志着自2018年美国时任特朗普政府放弃有组织的接触以来，两国首次恢复定期经济对话，这对两国经济、金融，以及全球经济的发展都是一件利好消息。 回顾 ◎ 中办、国办调整央行职责、机构、编制 10月12日，中央机构编制网发布 《中共中央办公厅 国务院办公厅关于调整中国人民银行职责机构编制的通知》 （以下称《通知》），中国人民银行（以下称“央行”）三定方案出炉。所谓“三定”，即定职能、定机构、定编制。根据《通知》，本轮机构改革中，央行涉及三项职责调整，三项机构设置调整。编制方面，根据职责划转，相应核减央行30名行政编制、6名司局级领导职数。调整后，央行内设机构20个，机关行政编制714名，司局级领导职数87名。除此前已经公布的央行消费金融保护、金融控股公司日常监管等职责调整，本次“三定”方案还披露了央行内部系统的一些调整。 《清华金融评论》观察 央行内部，原由金融消费权益保护局承担的协调推进相关普惠金融工作职责，划入金融市场司；原由金融市场司承担的统筹互联网金融监管职责、拟订并组织实施宏观信贷指导政策中涉及房地产金融领域的相关职责，划入宏观审慎管理局。上述调整，可以理解为央行内部更加强调宏观审慎管理工作，央行的职责更加突出。中国人民银行作为我国的中央银行，剥离金融控股公司监管和消费者权益保护等职责，完善分支机构改革，有助于建设现代中央银行制度，再造现代中央银行。 ◎ 我国系统重要性银行数量增至20家 为加强宏观审慎管理，完善系统重要性银行监管，根据《系统重要性银行评估办法》的要求，9月下旬，中国人民银行、国家金融监督管理总局开展了2023年度我国系统重要性银行评估，认定20家国内系统重要性银行，其中国有商业银行6家，股份制商业银行9家，城市商业银行5家。 《清华金融评论》观察 自中国央行、原银保监会2020年12月公布了《系统重要性银行评估办法》后，这是第三次公布我国系统重要性银行名单。此前两次公布的名单中系统重要性银行数量均为19家。与2022年9月公布的系统重要性银行相比，2023年公布的名单中，第一组有10家，高于上年的9家，其中多出了南京银行。系统重要性金融机构因规模大、复杂性高，与其他金融机构关联性强，在金融体系中提供关键的金融服务，对整个金融体系的平稳高效运行有着重要影响。强化对系统重要性银行的监管，有助于夯实我国金融体系稳定的根基，增强市场信心。 ◎ 10年期美债收益率16年来首次突破5% 美东时间10月20日，被认为是“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率突破5%，这是16年来的首次。受此影响，截至当日收盘，美国道琼斯指数跌0.86%，标准普尔500指数跌1.26%，纳斯达克指数跌1.53%。 《清华金融评论》观察 国债收益率的上升，会影响众多经济领域的融资成本，从汽车贷款、公共借贷，到抵押贷款、公司收购，整个市场都将受到冲击。如果美联储继续加息，美国国债收益率进一步上涨，各领域的融资成本进一步上行，美国经济将会承受压力。2023年早些时候，美国一些地区性商业银行出现挤兑、破产的情况，和美联储节奏快、步伐大的本轮加息不无关系。美联储如果进一步加息，可能会带来更大的副作用。  精彩观点 国家主席：习近平 10月18日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式并发表题为《建设开放包容、互联互通、共同发展的世界》的主旨演讲。习近平指出，2023年是我提出共建“一带一路”倡议10周年。提出这一倡议的初心，是借鉴古丝绸之路，以互联互通为主线，同各国加强政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，为世界经济增长注入新动能，为全球发展开辟新空间，为国际经济合作打造新平台。 《清华金融评论》观察 国家主席习近平的主旨演讲，以“通”贯穿始终，表明了“一带一路”沿线各国“互联互联”的主基调，彰显了我国对外开放、对外合作的一贯立场，并体现了我国为全球经济打造新平台、注入新动能的大国担当。唯有合作，互联互通，方能共赢共成长。 国务院总理：李强 10月13日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取专家企业家对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，当前我国经济发展机遇和挑战并存，要保持定力、稳中求进，扎实推动经济高质量发展。确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控，都要向高质量发展聚焦，同时保持合理的经济增速，努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 《清华金融评论》观察 国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取意见建议，这是总理的一种工作方法，便于切实了解当前的经济形势，更好地开展经济工作。从总理的发言可以看出，我们不回避挑战，要稳扎稳打，抓住高质量发展的“牛鼻子”。7月6日，李强总理也曾主持召开过经济形势专家座谈会，听取专家学者对经济形势和做好经济工作的意见建议。 数字 我国9月CPI同比持平，环比上涨0.2% 国家统计局公布的数据显示，9月份全国居民消费价格指数（CPI）同比持平，环比上涨0.2%，连续三个月保持上涨势头。全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.5%，环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比降幅连续三个月收窄。 《清华金融评论》观察 需求改善是物价回暖的重要因素。随着各项稳增长政策效果显现，9月制造业采购经理指数（PMI）重回扩张区间。物价回暖也逐渐缓解市场主体压力。展望未来，旅游、餐饮等服务消费保持强劲，基建投资将逐步加速。各类商品和服务价格环比普遍上涨，显示当前物价整体上保持上涨动能，这也是经济恢复势头转强的一个标志。为确保消费活力的延续性，提升居民消费能力，依然需要政策发力促进宏观经济稳中向好，稳定居民就业与收入预期。 美国9月CPI同比增长3.7%，高于预期的3.6% 美国劳工部数据显示，美国9月CPI同比上涨3.7%，与8月持平，高于市场预期的3.6%。在美联储的持续加息下，美国的CPI同比增幅，从2022年6月创下的41年高位9.1%，一路下滑，2023年6月降至3%，不过7—9月，均出现反弹，而且9月CPI增幅还高于预期，主要是受到能源价格上涨的扰动。 《清华金融评论》观察 看来打赢抗通胀这一仗，美联储不再加息，也不是件容易的事。事实上，美国的物价存在再度上涨的风险。一是美国的原油价格大涨，近期中东紧张局势导致油价飙升。当前能源市场被地缘政治风险事件掌控，巴以冲突扩大的风险令市场担心未来供应紧张。二是在美国就业市场依旧比较红火的情况下，可能会出现通胀—工资螺旋式上升的局面。由于通胀高企、劳动力短缺以及分配不均等问题，2023年以来，美国包括影视、制造和医疗在内的多个行业爆发了大规模罢工，罢工的诉求就是涨薪，这又会给美国的通胀添一把火。三是美国2023年四季度通胀基数下行，通胀年底翘尾可能性不小。这是一个周期性因素。 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2023/11/000.png
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