标题：朱光耀：世界经济格局演变与发展态势｜宏观经济
时间：2023年12月18日 (上午9:04)
分类：评金融, 首页
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作者：清华金融评论

[1] 文/财政部原副部长朱光耀 本文探讨了世界经济政治格局的演变，以及未来发展态势。文章主要深入分析了三方面的问题：一是当今世界面临的百年未遇之大变局，二是2022年全球十大经济体的表现，三是2027年中美两大经济体的表现预测。最后，文章指出，在以习近平总书记为核心的党中央领导下，我国经济发展将造福中国人民，也将为世界的和平发展做出贡献。 当今世界面临百年未遇之大变局 近两年来的地缘政治冲突，特别是2022年2月24日俄乌冲突爆发，以及2023年10月7日巴以冲突爆发，引发国际政治经济格局出现剧变。 自俄乌冲突以来，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了全方位的政治经济制裁，12000多项制裁措施目前还在执行当中，而俄罗斯凭借强大的能源实力和自然资源禀赋，对美西方国家的制裁实施了反制。其中一项重要的反制裁措施是俄罗斯能源出口要用卢布计价，在2022年特别严峻的形势下保持了卢布汇率的基本稳定，这让俄罗斯得以重返全球十大经济体之列，并再次进入2万亿美元的经济体行列。 本轮巴以冲突导致中东局势急剧恶化。当前以色列已经开始对加沙地区实施第二阶段的军事行动，也就是以色列地面部队已进入加沙。在这个过程中，美国坚定地站在以色列一边，美国总统拜登提出了总规模为1060亿美元的对以色列、乌克兰等紧急援助计划。从该援助计划的结构来看，对乌克兰的援助规模为600多亿美元，对以色列的援助是143亿美元，余下部分要对所谓“印太地区”进行援助。 2023年11月17日，美国整体预算案进入必须通过的关键时刻，因为如果无法获得通过，美国政府将再一次被迫关门，在这种情况下，美国共和党最终选出一位比较年轻的众议员约翰逊担任议长。他上任后的第一项工作就是把拜登政府提出的1060亿美元的特别预算计划进行分拆，先通过了143亿美元对以色列的紧急援助计划。 观察全球百年未有之大变局的原因 为什么要观察这些事物？原因在于，美国作为一个超级大国，它在全球范围内有自己的利益布局，有它的战略重点，特别是对关键战略重点的保障上，资金是前提，而资金是要被制约的。 从当前的发展变化格局，就能看到百年未遇之大变局，包括俄乌冲突以及此轮巴以冲突，整个阿拉伯世界乃至全球在处理这个问题上存在高度的复杂性，也有非常直接的挑战性。 中东是全球主要石油产地，俄乌冲突本来就使得俄罗斯的石油供应处在相对不安全、不稳定的状态，当下中东又出现了问题。世界银行最新的预测认为，2023年每桶石油的平均价格为81美元，第四季度是90美元，2024年有可能突破100美元，还有观点认为会超过历史最高的148美元，这会对我国的经济、对全球的经济带来较大影响与冲击。 全球政治经济格局在发生重大演变。格局就是实力的对比，包括经济实力、金融实力、军事实力，基础是经济实力。2022年对全球而言是非常关键的一年，因为2020年世界经历了新冠疫情严重冲击之后，全球经济从2022年开始有所恢复。国际货币基金组织（IMF）的数据显示，2022年全球经济实现了3.4%的增长，从低谷有所恢复，但是不太稳固。 IMF目前对2023年全球经济的预测增长率为3%，2024年为2.9%，2024年的情况会比2023年更具挑战性，并且这个数据还是在2023年10月7日巴以冲突爆发之前公布的。 在这种情况下，需要把握全球政治经济格局的三个基本数据：一是2022年全球GDP规模第一次达到100万亿美元大关；二是2022年全球人口第一次达到80亿；三是全球商品贸易总额达到25万亿美元，如果按照联合国贸发组织的标准是25万亿美元，该组织化只计算出口，世贸组织是把出口和进口一起加以计算，共计50万亿美元。 2022全球十大经济体的表现 2023年尚未结束，2022年的全球GDP数据是我们所能获得的最新数据。在全球100万亿美元的总经济规模中，前四名的分布情况如下：美国25.46万亿美元，中国18.1万亿美元，中美两国占全球总规模的比重超过40%，日本是4.23万亿美元，德国是4.07万亿美元。 日本占比从2021年开始下降较为明显，主要受日元贬值影响。日本中央银行2023年10月31日做出的决策对全球影响较大。日本央行实际上保持了基准利率在-0.1%不变，日本十年期国债收益率维持在零左右，此前日本央行前行长黑田东彦一直把十年期国债收益率控制在正负0.25%范围内，就是正不能超过0.25%，负不能超过-0.25%。日本央行在黑田东彦临卸任之前把规模调到正负0.5%，当前虽然把这个区间调整到了1%，但还是围绕着0的范围波动，而且是负利率没变。 当前全球主要经济体中，只有日本继续实行负利率政策，并且十年期国债收益率还是严格控制在1%以下，零水平左右。这带来的负面影响在于日元贬值，估计日元兑美元汇率还将在150比1上下波动，本来预期要调整，现在维持不变，日本央行有自己的考量。 通货紧缩让日本心有余悸。虽然日本2023年7月核心通胀率已经升至4%上方，但可能会在2025年回落至1.7%左右。之前黑田东彦曾表示，一直以来日本想方设法鼓励本国企业给工人提高薪资，也希望工会出面提出加薪要求，但一直未能实现。日本经济似乎无法摆脱20世纪80年代泡沫破裂之后压抑的状态，即摆脱不了通货紧缩的局面，通货紧缩在一定程度上比通货膨胀更难治。有鉴于此，黑田东彦担任日本央行行长期间一直希望可以把通货膨胀率推高到2%。一般认为将通货膨胀控制在不超过2%是正常的，但日本的政策一直是将通货膨胀推高到2%。 在最新一轮量化宽松货币政策期间，美联储在利率为零的情况下，大量购买了美国财政部发行的债券，这使得美联储的资产负债表急剧膨胀，从4.1万亿美元膨胀至9万亿美元。 美联储从2022年3月开始调整货币政策，截至2023年11月底已累计加息11次，基准的联邦基金利率已从0～0.25%上调至5.25%～5.5%。美联储2023年最后一次议息会议是在美东时间12月12—13日，如果维持基准利率不变，在美国核心通货膨胀韧性较强的情况下，2024年1月美联储还是存在调整利率空间。 美联储通过提高利率来压制通货膨胀的决心很坚定，因为美联储之前判断失误，认为“放水”不会给美国造成较大通货膨胀压力。美国前财长萨默斯认为，如果不将基准利率提高至6%，有可能压制不住美国的通货膨胀，通胀率可能还会回升。 欧洲央行货币政策委员会在2023年10月的货币政策会议上也维持基准利率不变。欧洲央行是在美联储启动本轮加息周期后的第四个月开始加息的，截至11月底，已累计加息10次，基准的隔夜再融资利率已上调至4%。 日本央行的货币政策出乎市场意料，因为在当前的全球态势下，市场担心的是能源价格和食品价格的上涨。日本央行在这种情况下，坚持负利率政策，说明日本面临的通货紧缩压力确实不小。如果日元再贬值就会让日本经济陷入更加危险的境地，倘若美元兑日元汇率涨到150以上，将会导致日本国内社会出现极度的不稳定，原因在于日本经济总体而言是稳定的，如此大的变化压力，日本怕是承受不住。 2023年德国的经济总量很可能超越日本，其中一个重要原因在于日元贬值幅度过大。如果日元汇率在2023年11月和12月继续大幅贬值，德国2023年就将成为全球第三大经济体。尽管德国当前经济表现不太理想，经济增幅接近于零，但欧元要比日元强劲得多。 印度经济总量2022年首次超过英国，成为全球第五大经济体，经济规模达3.38万亿美元。印度总理雄心勃勃，希望印度可以成为5万亿美元的经济体。印度确实有能力、有技术来实现这一目标，因为印度有14亿人口（2022年人口规模超过了中国）。 英国是全球第六大（在印度之后）经济体。法国位居第七，经济总量为2.78万亿美元。 第八位是俄罗斯，2022年俄罗斯的经济总量为2.21万亿美元，超出大部分人的预期。普遍认为，在严酷的制裁下，俄罗斯经济不垮也会非常疲软，但俄罗斯的GDP规模达2.21万亿美元，较2021年的1.77万亿美元增长超过24%，这体现了俄罗斯的经济韧性，这种韧性的关键在于其资源禀赋是能源和粮食。 中东石油问题，是俄罗斯的一个机会。如果2023年四季度油价能涨到90美元/桶，2024年能够突破100美元/桶，石油生产国确实可以从中大幅获利。2021年俄罗斯的经济总量已经下降至第十二位，2022年因为油价上涨已重回第八位...... 本文根据作者10月31日在“清华五道口金融plus产业峰会”的演讲速记稿编辑整理而成。 阅读全文 请点击 [2] 文章来源丨《清华金融评论》2023年12月刊总第121期 本文编辑丨王茅 责编丨丁开艳 校对丨兰银帆 初审丨徐兰英 终审丨张伟 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2023/10/4.jpg [2] http://mall.thfr.com.cn/aaa/Tsinghua/magazine/wxpay/contentPage.php?id=4000&code=041UDT000yQGeR1Yu5300pLIPU0UDT06&state=STATE
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