作者：清华金融评论
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文/《清华金融评论》资深编辑秦婷
8月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。
会议指出，当前经济延续6月份恢复发展态势，但有小幅波动，恢复基础不牢固。会议要求，要贯彻党中央、国务院部署，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚持发展是解决我国一切问题的基础和关键，抓住当前紧要关口，及时果断施策，保持合理政策规模，用好工具箱中可用工具，加力巩固经济恢复发展基础，又不搞大水漫灌、不透支未来。
新一轮稳增长政策正在加码 发挥LPR指导作用
会议提到，要持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低企业融资和个人消费信贷成本。
值得注意的是，8月18日召开的国常会同样提出，要有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。其中包括，要完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价（LPR）利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。
中信证券首席经济学家明明表示，8月LPR在央行降息和银行负债端降成本的双重驱动下压降，本次国常会再提释放改革和传导效应，预计未来LPR还有进一步的压降空间，但更有可能参考5月，由银行主动压缩加点，实现LPR的调降，而驱动加点压缩的核心则是存款成本下行，负债端释放空间。今年四季度5年期LPR仍有可能继续下调，预计将支撑四季度社融增速在10.3%附近。
目前，随着LPR报价降调，多地银行已更新房贷利率，降低购房者的房贷付息成本，刺激信贷需求。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，以政策性降息落地为代表，新一轮稳增长政策正在加码，加之前期稳住经济大盘一揽子措施逐步显效，8月工业生产、投资、消费数据下行势头有望得到遏制。预计短期波动不会改变下半年宏观经济逐步回归正常增长水平的大趋势，继货币政策降息之后，接下来财政政策、产业政策稳增长力度也有望进一步加大。
再实施19项稳经济接续政策
今年上半年，国常会决定部署实施6方面33项稳经济措施，努力推动了经济回归正常轨道，稳住了经济基本盘。
本次会议则要求在落实稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好、保持运行在合理区间，努力争取最好结果。
会议提出，要增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额。
8月22日，人民银行行长、国务院金融委办公室主任易纲主持召开部分金融机构座谈会。会上指出，政策性开发性银行要用好政策性开发性金融工具，加大对网络型基础设施建设、产业升级基础设施建设、城市基础设施建设、农业农村基础设施建设、国家安全基础设施建设等重点领域相关项目的支持力度，尽快形成实物工作量，并带动贷款投放。
招联金融首席研究员董希淼表示，国务院常务会议决定增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，有助于更好地解决重大项目资本金到位难等问题，撬动更多民间资本参与，更好发挥投资在补短板调结构、稳就业促消费的综合效应，促进经济稳步恢复发展，保障宏观经济大盘稳定。
在中国银行研究院高级研究员李佩珈看来，当前政府更加重视发挥政策性金融工具对实体经济的支持作用，主要与实体经济融资需求下降、企业和居民贷款意愿不足进而抑制了货币政策的传导效果等有关。
与其他工具不同，政策性金融工具的融资主体为政策性金融机构，且主要用于基础设施项目建设等领域，这有利于克服市场失灵、解决基建项目融资来源不足的问题，还有利于实现对实体经济的精准滴灌和助力中长期战略目标的实现。
会议还提到，要核准开工一批基础设施等项目。出台措施支持民营企业、平台经济发展。允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。支持中央发电企业等发行2000亿元债券，再发放100亿元农资补贴。持续抓好物流保通保畅等。
国金证券首席经济学家赵伟表示，面对稳增长资金发行与落地存在的“错位”现象，近期稳增长政策重心主要在于推动专项债与“准财政”资金加速落地。在“准财政”方面，国务院提出从加快设立金融工具、加快项目审批、加强项目审批等方面加速资金投放。长期来看，稳增长政策仍有增量空间，对经济的支撑作用或在下半年逐步显现。
在民生银行首席经济学家温彬看来，在当下经济回稳最吃劲的节点上，央行正通过降息和窗口指导等方式，引导金融机构加大对实体经济的支持力度。展望下一阶段，这些政策有望形成合力，推动信用扩张，熨平经济波动，并进一步巩固经济恢复发展基础，保持经济运行在合理区间。
国务院派出稳住经济大盘督导和服务工作组
会议提出，国务院即时派出稳住经济大盘督导和服务工作组，由部门主要负责同志带队赴地方联合办公，用“放管服”改革等办法提高审批效率，压实地方责任，加快政策落实。
日前，据新华社消息，为深入贯彻党中央、国务院决策部署，保持经济运行在合理区间，国务院决定开展第九次大督查。国务院督查组将围绕做好“六稳”工作、落实“六保”任务，聚焦稳增长、稳市场主体、稳就业保民生、保产业链供应链稳定、深化“放管服”改革优化营商环境开展督查。
同时，对2021年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改、保障粮食和能源安全、一些地方“三公”经费不减反增、全面推进乡村振兴、落实第九版防控方案措施防止层层加码等情况进行核查，推动解决政策措施落实的堵点痛点。
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