标题：流动性，银行业的命脉，各国央行在行动｜央行与货币
时间：2023年3月21日 (上午8:48)
分类：评金融, 首页
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作者：清华金融评论

[1] 文/《清华金融评论》资深编辑王茅 上周五（3月17日）傍晚，中国央行宣布全面降准，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，3月27日起生效。这将向市场注入千亿级的流动资金，而且是长期的流动资金，对银行、银行股是利好，对我国经济增长也有积极的促进作用。美欧银行业则是风雨飘摇，西方国家央行不断加息导致这些国家和地区的银行备受流动性之苦，央行开始采取行动。 流动性，银行业的命脉，美欧央行联合行动 商业银行被要求将吸收到的存款的一定比例，存入中央银行，这个比例就是法定存款准备金率。存款准备金率高，银行能够发放的贷款比例就相对较低。本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约7.6%，可以发放的贷款规模有所增加，流动性也得到提升。底层的流动资金宽松了，无疑对我国的银行业、银行股，以及我国经济都是利好。 相比之下，最近美欧的银行业可以说是风雨飘摇。美国硅谷银行突然破产、欧洲瑞信集团情况恶化，这些都是在美欧2022年以来掀起加息潮，利率不断上升导致流动性紧张所致。其中美国存款准备金率平均在2%左右，降准空间实在有限。 好在美联储和瑞士央行出手快，采取了相应的救助措施。美联储宣布，将对硅谷银行进行调查，5月1日发布调查结果。美国财政部将从外汇稳定基金中提供规模最高达250亿美元的资金作为支持。 美国的银行业也在积极地自救，抓住解决流动性困境这个“牛鼻子”。比如美国银行、花旗银行、摩根大通、富国银行等，向区域性银行——美国第一共和银行存入300亿美元，以稳定市场信心。 这种救市的手法是高明的，不需要央行出手多印钞，不会因此带来通胀问题，此外，银行业也体现了有能力解决“流动性”问题的能力与信心，以安住美国储户的心。 瑞士方面，瑞士联邦政府19日宣布，瑞士信贷银行将被瑞银集团收购。瑞银集团当天发布公告说，根据全股份交易的条款，瑞信股东每持有22.48股瑞信股份将获得1股瑞银集团股份，相当于每股0.76瑞士法郎（1美元约合0.9252瑞士法郎），总对价30亿瑞士法郎。这笔交易将创建一个拥有超过5万亿美元投资资产的公司。 欧洲央行在3月16日的议息会议上选择加息50个基点，基准的隔夜再融资利率升至3.5%。欧洲央行行长拉加德在会后的新闻发布会上表示，物价稳定与金融市场稳定同等重要，不会在二者之间做出权衡取舍。 话虽如此，美欧各央行还是联合采取了行动。赶在周一亚洲市场开盘前，美联储和英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行，以及瑞士央行宣布，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应。欧美银行业、资本市场后续表现如何，还有待观察。 不同经济周期，不同发展策略 回到国与国之间的经济差异问题，我国经济与美欧经济周期不同。2023年，随着疫情防控措施的进一步优化、供应链产业链各种堵点的逐步疏通、2022年采取的多项政策进一步发挥作用，我国经济已经筑底回升，GDP有望在2023年保5冲6。 美欧则是先在疫情期间大量放水，接着由于通货膨胀居高不下，在2022年启动加息周期，加息力度太急太猛，导致融资成本不断攀升。美欧一些银行2023年3月出现严重流动性危机，甚至破产不得不需要救助。 2023年，美欧目前忙着救自己的“城墙之火”，我们则是进入经济增长的有利窗口期，需要好好把握。 [1] http://www.thfr.com.cn/wp-content/uploads/2023/02/7.jpg
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